Re: [標的] 2603 長榮

等不到詳細財報，不過晚上沒空，先更新一下文章 大概也是最後一篇長榮文 2022全年財報已出 從結果來看，Q3 Q4的淨利都低於預期，配息70塊高於預期 2022年底歸母權益5522億低於預期不少(主因是Q3Q4都不如預期) 現金及約當現金及短期投資，預期4200億左右(還沒有出資產負債表，不確定) 每股淨值在260，1月小賺2月奈米賺，所以現在淨值約265左右 配息70塊 行業前景仍充滿疑慮，P/B低估0.7 (以過去產業衰退期均值0.8再往下低估) (265-70)*0.7+70 = 206.5 目標價從180上修到205 交易計劃 180以上把槓桿減到滿倉(一倍) 200以上清倉 如果回跌到150以下再加碼到兩倍槓桿 ※ 引述《minazukimaya (水無月真夜)》之銘言： : 1. 標的：2603 長榮 : 2. 分類：多 : 3. 分析/正文： : 長榮目前市值 ~3000億 : 長榮Q3淨值 預估5500億 現金及約當現金~3300億 短期投資~800億 : 當前P/B : 0.55 : Q4淨值預估 6000億 現金及約當現金+短期投資~4500億 : 如果股價不變 P/B : 0.5 : 今年EPS 160~170 : 明年股利假設50元大約1000億 : 假設除息前還是現在這個市值，同時明年上半年淨值巨虧200億 : 除息後 P/B : 0.42 : 再假設2023年開始每年以過去最大虧損比率兩倍、最大虧損季數兩倍計算 : 一季虧損100億、連續虧10季 : 到2025年底的時侯淨值預估4000億 現金及約當現金及短期投資 2500億 : 以當前市值計算，到時侯的 P/B : 0.5 : 長榮歷史最低的三次本淨比及後續表現 : 2002 Q3 0.59 : 2002 Q4 1.21 : 2003 Q3 1.45 : 2008 Q3 0.67 : 2008 Q4 0.75 : 2009 Q3 1 : 2020 Q1 0.59 : 2020 Q2 0.64 : 2021 Q1 1.52 : 簡單數學可知，長榮當前本淨比在歷史最低點(~0.6)下10% : 如果股價不動，由於未來淨值增加，P/B還會進一步下修到0.5甚至0.4 : 資產負債表結構比起前三次崩盤大幅改善，滿手現金 : 預期在1年內股價至少回彈到本淨比0.8的空頭時期均值 : 當前的恐慌殺盤 : 從籌碼面來看是散戶不斷殺出法人不斷低接 : 4. 進退場機制： : Strong Buy : 目標價180 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 86.48.12.22 (日本) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1678784320.A.BC9.html