[標的] 2603長榮海運 買個一億 薯條+duck多

1. 標的： 2603 長榮海運 2. 多空: 多 3. 分析/正文： SCFI單週暴漲40%漲到1759了 很多人還看不懂只會在那喊已反應 2023Q3 SCFI的全季均值不到950，長榮2023Q3營收728億 這幾年有在看航運的人應該也都知道，基本上航運公司的營收就是跟運價指數*運力 成正比。 簡單推估，目前SCFI 1759這個價格，[假設]可以維持一整季 那可以推算長榮的預計季營收為(728/950)*1759=1348億 營業成本最保守抓歷史最高的一季655e來算(2023Q3的實際營業成本是604E) 營業費用其實除了大發幾十的月年終的季度，長榮近年每一季營業成本很固定在40E左右 業外其實近年長榮每一季都有50億以外的業外收入但這裡簡單保守估算就只算很確定的 利息收入35~40億，減去10~15億財務成本，業外算20億 而參考長榮2020 Q2開始到最近一次2023Q3的逐季季報，可看到除了2023上半年由於 認列超大額未分配盈餘稅跟海外投資收益所得稅導致稅率暴增以外，長榮正常營運的 所得稅率常常在10%以下。這裡簡單保守算稅率12% 也就是說假如SCFI=1759這個運價能維持一季的話，那長榮的單季EPS估計是 (1348-655-40+20)*0.88*10/ 211.64(股本)=27.98元 就算這運價只能維持一個月那也是單月可能貢獻近10元的驚人數字 當然紅海事件估計只是短期效應，遲早得疏通的，運價也是遲早要回落。 但在全球新的減碳法規下全球航商多數面臨降速=運能下降的供給減少市況下 回落的速度、幅度、跟落底終點可以想見都很可能是偏向對賣方市場有利的 先保守假設這周SCFI 1759就是全年運價最高點好了，我認為之後就算運價馬上V轉, 大概今年落底的位置也不容易低於這波運價爆噴前的起點1255 用SCFI運價1255套上面的算式: 單季估計營收:(728/950)*1255=961億 單季估計EPS:(961-655-40+20)*0.88*10/ 211.64(股本)=11.89元 全年45~50元EPS妥妥的 這還是假設下週運價就開跌V轉喔 如果運價又再往上噴一段，整個估值基期就會又拉高很多 至於PE PB怎麼給就讓市場決定吧 一間公司現在股價150元,今年估計至少賺45~50元，淨值213元，今年確定大成長 股價看個1~1.5倍淨值或是PE 5~6倍 up都很正常的 4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制。討論、心得類免填) 單:https://imgur.com/UyWKsVy 壓個1億，看新的一年能不能薯條+duck 停損設10%吧 閃電下單介面居然這麼多人看不懂，補個庫存圖吧: https://imgur.com/iifM8CO -- 生在這世上，沒有一樣感情，不是千瘡百孔的。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 223.137.160.185 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1704214720.A.C11.html