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Re: [請益] 全球指數化投資的債券部位配置
直接看圖
https://www.tradingview.com/x/u3TlP514/
股債比
AOA 8:2
AOR 6:4
AOM 4:6
AOK 3:7
最保守的AOK現在大約有57%的美債,它的SP500 ETF也只有18%,然而
它還是躲不過大跌的回落?為何,因為很簡單,現在就還是升息階段,
只要通膨沒有壓下來,但經濟也沒大壞,那央行就不會考慮提早降息。
卡在不繼續升息但也沒降息機會,債券價格就會是弱勢,碰到股市崩盤
那就會造成你看到的股債雙殺。然而股市最後大漲由於你比重低獲利也不多
最後就變成績效最差的樣子。
這終究是一個對於經濟理論信仰的問題,理論上來說如果經濟衰退,
那麼通膨最終會下滑,股市崩、債券也崩,直到央行救市降息而導致債券價格漲;
這時相關係數才會降低而達到債獲利抵銷股虧損的理想效果。
但是問題就在於,通膨本身也是一個難以預期的變動量。
如果通膨可以預期,那麼你只需要在預期降息時再買債券避險就好。
不管你是早買還晚買,只要最後降息你還是能得到債券價格收益。
然而正是無法預期通膨,所以你才會面臨通膨沒降低的股債雙殺局面。
我想還是會有人講買股債幹嘛你全ALL IN TQQQ不就好了。
那麼我們假設一個情境,假設A,B兩人分別在2021/2,A買TQQQ,B買AOA
百分比化來標準化標的不同所導致的價格差異:
https://www.tradingview.com/x/0OrBMuRn/
為何會這樣?把百分比拿掉直接看價格變化你就懂了
https://www.tradingview.com/x/k4Fs1wqk/
由於TQQQ等同於你大部位地壓期貨,你的部位變大,單位的價格波動損益
也會放大,所以在極端地大跌後大漲,儘管槓桿ETF已經做好每日再平衡
但單位的波動損益是無法避免的,所以股市創新高,但TQQQ並不會也創新高。
故如果你只想要暴賺,可以接受驚人的最大回落,但你就是不會賣。
那麼由於你永遠在市場上,如果市場又出現多頭,那你還是能享受到槓桿的果實。
但如果你無法忍受ALLIN跟未實現損失的壓力,那麼雖然沒賺得多,但相較
曲線比較平滑的股債比,雖然你必然會碰到股債雙殺期,但熬過了恢復期也比較快。
如果你想要更小更平滑,那你只能自己想辦法做出自己低相關性的配置。
但這件事情沒有那麼容易,低相關性往往是特定時段下的巧合。
就跟孟加拉牛油產量會影響富時指數,陰曆月亮盈虧跟台股有高度相關性,
這些都很有可能是你單純把資料湊一起看的碰巧巧合,而巧合結束後就會失效。
你不想浪費大筆的時間尋找並很有可能一無所獲下,只想單純抄答案。
股債雖然不是最佳解,但也算是相較比較可行的相關性組合了。
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[請益] 全球指數化投資的債券部位配置
Stock04/20 01:27
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Stock04/20 03:18
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Re: [請益] 全球指數化投資的債券部位配置
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Re: [請益] 貸款2.5%去投美債4.5%可行嗎?
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