Re: [請益] 為什麼當年雷曼等到大幅降息時才破產？

※ 引述《ben108472 (ben108472)》之銘言： : 2004/6 美國開始逐步升息 : 2006 美國利率達到5.25% : 2007 下半年聯準會開始降息 : 2008年初 聯準會開始高速降息 : 2008/3 貝爾斯登倒閉被摩根收購 : 2008/9 雷曼宣布破產 : 其實當年股市在整個升息循環中，市場也都是全面樂觀，而且股市幾乎都是持續上漲， 並 : 沒有顯著回檔。反而是高利率維持一段時間之後，次貸風暴開始引爆，最終降息也擋不 住 : 一連串的倒閉潮。 : 但其實從時間點來看，為何雷曼可以撐到聯準會開始高速降息時才破產，在2008年初以 前 : 都是維持賺錢的情況，有一大部份是做帳做出來的嗎？如果當年雷曼真的獲得融資，是 不 : 是有機會像高盛 摩根撐過去呢？ 有方面說法如下。簡單來說就是房貸還不出來，倒銀行，銀行倒債。這時候滿手債卷的雷 曼就破產。 不解的點是，當被銀行倒債，頂多就發不出利息，有點像現在ETF公司債，債被倒，就頂 多配息很差，為什麼會倒 ? 想到的是，被被倒債，然後債卷變廢紙，人家要來領錢，這些廢紙沒辦法轉現金，所以就 倒了，對嗎？ 這跟現在推出ETF的銀行不太一樣，不存在需要把債換現金給投資人的需求。頂多就配息 很差，股價很差。 下面是網路上關於雷曼兄弟的資料 雷曼兄弟危機與債券，特別是次級按揭債券有著直接關聯。雷曼兄弟是當時美國主要的次 級按揭貸款證券化市場的參與者之一。這些次級按揭貸款是向信用評分較低的借款人發放 的，並將這些貸款打包成各種證券，然後賣給全球投資者。 隨著房地產市場的崩盤，許多借款人無法償還貸款，這導致了這些債券的違約率急劇上升 。雷曼兄弟持有大量這類債券，且無法有效處置這些不良資產。最終，隨著資產價值的崩 潰和流動性的枯竭，雷曼兄弟無法繼續維持運營，被迫申請破產保護。這引發了全球金融 市場的連鎖反應，並導致了廣泛的經濟和金融動盪。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 180.217.46.33 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1714733937.A.786.html