[心得] 原油價格 與 原油換月之後價格

商品期貨 說真的 還滿特別的 怎麼特別呢? 就好像如果把台灣的三星蔥弄成期貨操作，那個所謂的 "市價" 背後形成價格的原因會很特別。 稍微補充一下 影響原油價格的因素 引用 統一期貨網站 https://www.pfcf.com.tw/product/detail/231 1.突發的重大政治事件 2.石油庫存變化(美國頁岩油庫存變化) 3.OPEC和國際能源署(IEA)的市場干預 4.國際資本市場資金的短期流向 5.匯率變動 6.異常氣候 7.利率變動 8.稅收政策 商品期貨 遠期價格 基本模型- 持有成本模型 cost of carry model 因為會加上一些成本 如倉儲、運輸、保險等，一般來說 遠月期貨會比較高 但有些商品期貨會因為季節性因素 在不同季節有高有低。 好了 以上 廢話說完 ----------- 如果要"投資" 原油ETF 基本上是很不明智的，但交易是另外一回事。 投資是遵循 過去該標的長期 "成長"、獲利情況、然侯產生正期望報酬的一種 資金參與行為。 像三星蔥，它的價格基本上可以受到通膨影響、季節影響、天災影響，價格高高低低 但它過20年後基本上一斤應該很難超過1000元，因為只要開始大漲，農民就開始搶種 價格就又下去了。香蕉如此、高麗菜如此。 那誰最賺，盤商最賺。我朋友 嘉義 家裡種花生，結果收購他們家花生的盤商比 他們種花生還賺。 我想說的是，如果是投機，就不要把這行為假裝當作投資。 投機是- a.若先前所設條件存在，繼續抱著部位往下看，上漲也好下跌也罷，抱就對了。 b.若條件不存在，該走就走，甚至可以反手，此外 注意風險。 交易原油價格是一種投機，而不是投資。想要參與能源相關的投資，買台塑四寶都好過 交易原油ETF(正一、正二)。 以下圖是原油價格 與 包含 換月的原油價格 走勢 1995/1/4~2020/4/2 https://imgur.com/erhqNjN 現在有些人已經知道 台指的換月逆價差 相當於 除息，有報酬率指數的fu 因此若該期貨總是逆價差是件好事，反之就是件壞事。 經過不斷的換月之後，持有價值只有目前原油價格的一半。 CL 歷年 換月價差% 資料 Bloomberg 年 年換月價差% 1995 -16.0% 1996 -43.6% 1997 -0.4% 1998 50.1% 1999 -0.3% 2000 -35.2% 2001 0.8% 2002 -2.3% 2003 -25.7% 2004 -8.5% 2005 15.6% 2006 26.5% 2007 8.2% 2008 10.1% 2009 55.6% 2010 15.2% 2011 7.5% 2012 4.8% 2013 2.4% 2014 -7.7% 2015 24.2% 2016 31.9% 2017 8.1% 2018 -2.2% 2019 2.8% 2020 2.7% *至三月 檔案連結 MEGA網路磁碟(不喜勿下載) https://reurl.cc/4R4AV3 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 61.216.61.37 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1585821463.A.C75.html