Re: [請益] 想問大家對明年度美國利率看法？

※ 引述《mangle (mangle123)》之銘言： : 小弟我抓不太準明年度利率的看法，不知會微調往上還是微調往下，又或者會維持不變 : 主因是有一筆美金利率定存年底到期，但不知道要不要繼續買一年期的美金定存利率… : 我自己推估美國高利率環境會是長期的，因此在前年底買了以美國利率為基準的基金，買得時候大概是28塊多，而且基金算法是累計乘數，例如美國利率連兩年5%，他算法就是本金*1.07*1.07大概這樣 : 主要是問說我在去年底大概匯率30初又買了較小的一筆，買了美金一年期的定存利率，想問說各位會如何推估2024年度的匯率與利率展望？ 現在經濟不好跟金融環境「貌似」寬鬆的訊號同時出現，也同時在不同領域是金融緊縮…. : 還是說要考慮台灣總統大選？ 賴當選基本上中國就會降低對台的逆差金額，台幣照理會貶值，想問各位菁英如何看明年展望？ 以下僅供參考 根據最新市場利率與重要數據的更新預測 方法採用 ARIMA-GARCH https://imgur.com/cChKX2w 一、物價部分 1.核心PCE預測到2024年末為2.3，比上次SEP預測的2.6要再低0.3，主因 跟大家知道的CPI降幅大有關。 2.CPI 2024年末yoy為2.6。 二、利率部分 1.FED政策利率:2024年末 FED利率預測為5.13，跟FED上次SEP的5.1相當接近. 上表沒列出的2025年預測值為4.06，FED估的是3.9. 2.如果以FedWatch最新的交易到2024年末 最大值為4.5 https://imgur.com/eSTZyTv 比Fed 估的差了有2碼之多。 我個人認為:市場交易員"相當"相信倒掛模型的預測，經濟應該在2024年中 出現經濟衰退。 但是倒掛模型有沒有失準過? 有!! https://imgur.com/8PetYOO 在1980/8~1981/4，倒掛衰退高達93.8%，但在NBER定義是沒有衰退。 DATE NBER NYFED 衰退 衰退機率% 80/08 - 50.5 80/09 - 62.6 80/10 - 75.3 80/11 - 70.0 80/12 - 80.5 81/01 - 71.7 81/02 - 55.6 81/03 - 93.8 81/04 - 83.4 包含本月的衰退機率為47.3%，但也沒有經濟衰退的跡象 https://imgur.com/bGrCVCK 參考網址 https://www.newyorkfed.org/research/capital_markets/ycfaq#/interactive 過去兩次經濟衰退，該指標大約超過25~40%，經濟就應該要衰退了 那為什麼沒有發生衰退? a.倒掛模型是1991年發表的，現在看起來應該要修改了 The Term Structure as a Predictor of Real Economic Activity By Arturo Estrella and Gikas A. Hardouvelis, Journal of Finance, June 1991 後續Fed應該做了很多努力避免經濟衰退發生，別忘了柏南克可是 得諾貝爾獎，雖然我個人覺得他不應該得獎，但他關注在拯救銀行 所採用的 "直升機撒錢"方式 看起來是有用的。 b.目前處在AI奇點上，這不得不承認對經濟發展有想像力。 **所以我個人認為 利率交易員目前可能傾向舊有模型預測能力可能性高一些. 3.10年債利率應該會在2024/7結束倒掛，年末值預測為5.47 如果2024年被fed閃過沒有發生經濟衰退，10年債應該會維持 到2025/4才會開始下跌。 三、美元 投資美債不得不考慮美元，除非不想換會來 美元明年應該朝下跌方向走去，最低可能來到96.5，年均為99.2 由於PPI對於美元有正向關係，如果PPI上升則美元會走強， 但以目前PPI走勢明年應該算是疲軟。 至於台幣，台美利差與股市漲跌對台幣走勢影響最大 當然如果你考慮到如果民進黨當選對台股不利，這部分依數據是"不顯著的" 因為過去八年民進黨執政，股市卻衝上萬八。 但民進黨執政跟股市衝上萬八也沒有因果關係，因為是美國大撒幣的關係。 結語 我個人對於明年看好股市表現，長債市場如果以避險角度可以介入 但如果明年股市表現良好，債券卻不好或是普普的話也是正常的。 如果要投則建議以短天期較好， 此外台股明年表現好的話，台幣升值可能性高，匯率風險要考慮 末祝 賺大錢 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 210.61.151.146 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1700796815.A.4EE.html