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[心得] 低利環境為什麼要投資
利率、經濟與面對循環
高利率與低利率差別在於對經濟活動的抑制或擴張,高利率環境人會傾向信用緊縮:不負
債、多存錢,低利率環境人會傾向信用擴張:多負債、少存錢。
兩種傾向造成的影響,就是獎勵節約或獎勵生產,由於一個人的支出等於另一個人的收入
,在高利環境中,當每一個人只消費剛剛好甚至為了存錢賺取利息撙節消費,那麼整體收
入將下降,產品沒人買,再來就是減薪、裁員、關廠,收入下降支出更下降,死亡螺旋於
焉誕生。
反之,低利環境讓人擴張支出,促進了整體經濟螺旋上升。只要經濟擴張過程累積資產的
速度大於負債速度,對經濟發展有好無壞。
只有在市場過熱,太多浪費性的投資,以及太多沒生產力的人過度消費,投入再生產的效
益低於成本,負債累積比資產快,央行就需要透過升息讓沒效率的投資,與沒生產力的消
費者被淘汰,只留下有競爭力的產業與有生產力的消費者。這個階段是去槓桿化。
去槓桿化會讓資金流向更有效率的地方,然而反面效果就是對弱者的殘酷,社會福利降低
、工作機會減少、懶人被迫工作或降低階級、年輕人無法借錢投資創新,只能出賣低價勞
力服務老人。(沒錯就是22K時期)
因此如果覺得自身是窮人、弱者、輸家,對自己最有利的環境反而是低利環境,低利環境
中大量沒效率的資金會外溢到每一個甚至是最弱的人,透過社福、補助、基礎服務業轉移
財富。
提高利率對有資產與良好負債的人最有利,他可以立刻清算債務,只抱著淨資產就可以以
低廉的價格換取服務與產品。
對個人而言,最好的策略是在低利期擴張資產,等到高利環境清算負債,等待去槓桿化尾
聲大量收購低價資產,進入資產再擴張。
低利率環境獎勵:
投資者(特別是股票)
低效率的生產者
負債者(即使是惡性負債)
低利率環境懲罰:
孳息或年金領取者
高效率的生產者
無負債者
高利率環境獎勵:
孳息或年金領取者
高效率的生產者
無負債者
高利率環境懲罰:
投資者
低效率的生產者
有負債者
台灣目前是低利率環境,可以透過這樣的檢測方式,來確定自己對經濟環境的不滿是出了
什麼問題,為何會被懲罰而錯過獎勵,並隨著利率環境做出相應的調整。
有可能你是努力的勞工,卻因為害怕風險沒有進行基礎的指數化投資,那經濟發展就跟你
無關,反而承擔物價上漲的壓力。物價上漲主因不一定是通膨或炒作,也可能是社會實質
財富增長。
目前不滿的現實可能是最好的現實,去適應環境變化調整策略,才能在每一個階段立於不
敗之地。
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