Re: [標的] 4440.TW 宜新實業 環保多

※ 引述《xuane (xuan)》之銘言： : ※ 引述《xuane (xuan)》之銘言： : : 1. 標的：4440.TW 宜新實業 : : 2. 分類：多 : : 3. 分析/正文： : : 宜新實業，主要生產彈性包覆紗、加工絲，可用於西裝、運動服飾、鞋材，近日公司 有 : 表 : : 示將提供車用內裝用。主要原料為聚酯纖維、彈性纖維。另有以廢寶特瓶製成之環保 紗 : 線 : : 。 : : 公司在17日法說上表示，明年資本支出的規劃用於提升產能，且宜新產品有交期短、 良 : 率 : : 高、少量多樣客製化等競爭優勢，在台灣市佔率高，目前朝國際推廣，故營收應有繼 續 : 成 : : 長的空間。 : : 其次宜新銷售主力為彈性包覆紗(OP紗)，毛利約25~30%，細分下有使用環保材質與非 環 : 保 : : 材質的毛利率有5~8%差異；一般加工絲毛利較低，約10~15%；未來投產的車用內裝紗 線 : ， : : 毛利也有10~15%，但一旦打入供應鏈，將有長期穩定需求。 : : 最後彈性包覆紗占比60%，環保紗占比40%(聽起來無論是彈性包覆紗、一般加工絲都 有 : 環 : : 保與非環保的區別)，且環保紗因環保需求而有強勁需求，仍有成長空間。近三年來 毛 : 利 : : 率成長，是因為環保紗占比上升所致。 : : 觀察重點： : : 第四季營收能否與第三季持平，明年營收能否創高。 : : 至於毛利率可能因環保紗出貨提升而提升。 : : 技術面：17日之後呈現帶量上漲趨勢，技術面看多。 : : 基本面：前三季累積盈餘為3.54元(股本675,980,000元，為稀釋後)。倘Q4盈餘與Q3 同 : ， : : 則再加上Q4 1.28元，全年每股盈餘將有4.82元。相較於目前股價，僅10倍本益比， 處 : 於 : : 便宜價位。 : : 4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制。請益免填) : : 進場：48.4 : : 退場：基本面惡化外不停損 : : 本來昨天要發，結果一忙就懶了，今天噴出。 : : 註：我今天沒買，無法提供對帳單。 : : 其他未出場標的追蹤： : : 志強 報酬-2.42% 持有天數208天 : : (宜新 報酬12.49% 持有天數201天；因為該標的當時是心得分享，並非發文做多，故 不 : 再 : : 計算報酬) : 宜新今年營收，之前像公司請益，回覆說有信心持平。那麼就是18.2億。 : 毛利率目前23.5%，較Q4微生，整體看起來還沒有甚麼大變化，今年毛利率應該可以在2 5% : 上下。 : 原物料上漲的因素，目前看起來可以轉嫁給下游，主因是宜新並不是大量生產特定規格 的 : 廠商，這個優勢目前沒有改變。 : 營業成本目前沒有顯著變化，但今年買進辦公室，或許未來會增加一點折舊成本。另外 有 : 要買進新設備，預估明年投產，可能會在Q4開始認列折舊。 : 目前看好今年eps4.4元，相較於現在股價44元不貴，尤其即將除息4元，所以現在買進 實 : 際上只花40元。 : 綜上，基本面雖然不是一片光明，但沒有到惡化，且股價已反應，因此繼續持有。 : 我個人目前沒賣，只有一路加碼，預計買到占發行股數0.1% : 未出場標的追蹤： : 宜新：-9.2%，持有天數187天 : 廣越：-3.95%，持有天數49天 受到庫存清倉的影響，終端拉貨力道較低，連帶影響上游業者致上半年營收偏低。 下半年因油價下跌，石化原料開始降價，公司表示會把降價反應到售價上，故下半年營收 難拉高。全年度看營收衰退10% 台灣電價上漲，影響用電大戶毛利率，公司表示影響1%毛利率。 綜合以上因素，個人將宜新今年度eps下修至3.41元。 但宜新的核心競爭力，即少量多樣化、交期短、良率高均未見變化，且下半年購入新設備 ，明年可投產，有助於明年營收表現。 判斷現在只是受紡織業大環境影響，可參考同期(110/11/19起)紡織指數下跌15.6%可知並 非宜新單一公司出問題。 且宜新受流動性問題影響，短期股價易有波動，並非公司本質問題。 參考預測eps3.41元，認現在股價已全數反應，我仍然會繼續持有。 打個比方 早餐店的投資人並不會因為天氣差影響來客數而出售股票，只要店址、環境衛生、產品口 味、經營者誠信等因素沒有根本性的變化就好。公司該作的事也只有繼續專注經營便是。 但如果是價差族，可能就會專注在下周天氣，或者梅雨季，判斷營收會不會受影響來做進 出。 這是派別不同，我無法做出評論。 但總的來說讓跟單的版友暫時套牢，道義上還是覺得不好意思。 宜新我目前持有70張，並沒有賣，謝謝大家。 未出場標的文追蹤： 宜新 -22.28% 同期大盤-16.90% 廣越 -2.19% 同期大盤-15.50% (最近可能擇時出場) 富邦台50 +4.47% 同期大盤3.23% (大盤上15500～16000擇時出場) -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 49.217.138.78 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1658892478.A.E0D.html