Re: [標的] 美股APPS SQ CRWD 多

APPS財報後從 65 跌到 55，很多恐慌的看法。 我對短線預測能力不行，所以說說我的看法。離我第一篇講 APPS 差不多剛好一年。 這是 APPS 過去財報的營收。我這季用併購前的部分（120）來比較 2018 -- 22 24 30 2019 27 31 33 36 2020 39 59 71 88 2021 95 120 可以看出去年第一次將 Mobile Posse 併入時從 39 -> 59 是第一次總營收明顯上升，所以這季 YoY 的有機成長不是因為跟 Covid 低營收季相比而看起來高（ 像TTD的破 100% YoY是因為去年初業績下滑膨風） 季度成長也高。 毛利從44->34 這問題我之前寫過了。 併購前毛利 APPS 45 AdColony 30 Fyber 15 以APPS跟 Fyber 帳面營收大小差不多的情況下我原本就預估毛利會落在 30 左右。之前說算的34我意識到因為 Fyber 營收沒在 10-Q中全部計入，所以我猜 pro forma 應該全計入還是 30 左右。 毛利跟 TTD 或 SaaS 比本來就較低。繳保護費給電信公司跟 OEM。 我的想法很簡單：如果一家公司估值低但每年能成長 60-100%，那在估值倍數相近的情況下，會帶動股價有類似的成長。 像 UPST 這幾天的上漲是估值上升，股價上升的速度遠超過營收上升的速度。 Saul 的投資哲學是 “S曲線” 在估值上升時狂買，一出現不良訊號就砍掉。我也學很多，特別是何時砍是大哉問，但往往都不離「公司出現跟自己投資理由不同的訊好」。我去年 LVGO 被 TDOC 收購後隔天全砍進 APPS/SQ，FSLY 財測下調後隔天全砍，也都是根據這個想法。 APPS的垂直整合目標跟LVGO/TDOC的併購案不同。前者我能理解而且認為有道理，後者是完全不同業務，一整個問好。 我這次APPS財報前後目前沒看到新的風險，單純股價下跌。因為「投資理由」沒變，因此部位大小不會在下跌時降低。 會想轉一點進 LEAPS call 是因為之前 SQ 跌到 200 時作了類似的事，所以嘗試看看。我 SQ 在 200 附近賣掉 X 股，進了 220 call，在285左右清掉，把原本出掉的X股全數不管價格買回後（買到X+20%)等於還多一筆現金，後來平均投進 APPS/CRWD/PLTR UPST 我有現金還會續加，我後來財報隔天把手上的SENS，PRVB全砍在UPST 160-170間當天手上帳戶餘額加到滿。目前4% 左右。我認為至少可加到10-15%，這必須從其他部位慢慢轉出來。他們跑道還夠長。 另外 PLTR 的 90% US commercial 成長不意外。我認為這等級的成長至少會持續兩年。他們 commercial revenue 計入的方式是合約簽了以後在約期內慢慢付款。所以營收成長會落後於總合約價值成長，我猜約一兩年。 手上現金目前都拿去翻修房子 = = 財報季剩 CRWD 8/30 美股有討論是好事，市場夠大，多的是方法一起賺。 ----- Sent from JPTT on my iPhone -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 71.68.182.52 (美國) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1628944383.A.C5E.html