Re: 指數化投資以外的選擇

2021年最高點，Crypto 號稱約有 3 trillion USD 市值 如果你拿這個數字去計算，當初大概是可以佔到 1%多 的比重 但2023年Crypto的宣稱市值約 1 trillion USD 而全球股債大約 200~250 trillion USD 左右 如果你相信Crypto宣稱的市值，按市值配置差不多也就配個0.5%不到 但Crypto在這個架構下的最大問題是，Crypto的大部分市值是假的 如果你發行100億枚硬幣，然後用1美元把其中一枚賣給你爸 就可以宣稱這個硬幣的市值有100億美元，但這100億美元根本沒有變現的可能性 實例來說，FTT當初在最高點號稱有 9 billion 市值...嗯 相反的，Twitter被收購，股東拿到的 44 billion 可沒有這麼虛幻 我會建議，在計算"按市值配置"時 根據你對crypto宣稱市值的信心，看是要把宣稱市值打5折或打1折看待 === 按市值配置的股債比，根據你要引用哪個來源的市值 垃圾債要不要計入債的部分，還是應該要計入股的部分等等 大概是落在4:6~6:4之間 那把股債比提高到7:3或8:2的人 可能是基於幾種想法: 1. 對於想要增加整體曝險的人 可以把 4:6 整體加槓桿成 8:12:(-10) 但考慮借貸的成本與摩擦 可能會覺得 12:(-10) 的部分不太划算 把比較相似的債券部位跟借款部位互相抵消 留下 8:2 的股債比 2. 按市值配置的論點是 The average investor must hold the market portfolio. If you know that you’re no different than the average – or if you don’t really know you are different and how – you’re done, you know the answer. Off to the total market portfolio with you. 以按市值配置為基礎，如果你自認為你很了解你自己跟標的特性 也許可以試著做一些 tilting === 基於第1種想法的話 股:債:Crypto = 39.5:60:0.5 即使加上3倍槓桿後 得到 118.5:180:1.5:(-200) 抵銷債券部位跟借款部位，留下 118.5: 0: 1.5: (-20) 要從中得到5%的Crypto比重，應該是不太可能的 基於第2種想法的話 從號稱市值算出的 0.5% 加重到 5%，是10倍重壓 甚至如果你把Crypto市值打1折看待，那其實是 100倍重壓 如果你真的對Crypto有這麼強烈的確信，那我也沒什麼好說的 -- So stand by your glasses steady, Here’s good luck to the man in the sky, Here’s a toast to the dead already, Three cheers for the next man to die. -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.27.180.247 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Foreign_Inv/M.1698424707.A.817.html