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[新聞] 爆雷前兆?萬科評級遭穆迪降至垃圾級 彭博認恐壓垮中國脊樑
原文標題:爆雷前兆?萬科評級遭穆迪降至垃圾級 彭博認恐壓垮中國脊樑
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發布時間:2024-03-12 11:32
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記者署名:陳文蔚
※原文無記載者得留空
原文內容:
儘管中國政府聲稱將加大力道支持產業,但最新一起危機再度來臨,具有國企背景的房地
產龍頭企業萬科,11日遭國際信用評等公司穆迪(Moody's)將債信評級從投資級一口氣降
至垃圾級,並稱還有進一步調降風險。穆迪此一動作引發外界對萬科更深層的憂慮,彭博
專欄作家任淑莉認為,若這家受推崇的建築商也違約,中國今年將跌入財政懸崖。
《香港經濟日報》報導,11日國際信用評等機構穆迪撤銷了中國國企背景的地產龍頭公司
萬科「Baa3」發行人評級,授予公司家族評級「Ba1」,並下調高級無抵押債務評級,從
「Ba1」調至「Ba2」。資料顯示,「Baa3」為投資級別的最低評級,而「Ba1」以下為非
投資等級,也就是俗稱垃圾級別。
再融資能力不佳仍有進一步降評可能
穆迪指出,當前地產市場營運和融資環境的不穩定性,將續拖累萬科的合約銷售、融資管
道和流動性。穆迪認為,萬科的長期無擔保融資的渠道仍然有限,已反映在二級債券價格
的波動,認為這會進一步限制公司再融資的能力。
穆迪高級副總裁Kaven Tsang表示,調降評級反映市場預期萬科的信貸指標、財務靈活性
和流動性緩衝將於未來12至18個月內再度惡化,預期持續面臨融資波動的風險;同時將萬
企列入評級調降觀察名單,主要擔憂萬科未必可恢復其銷售、改善融資渠道。
由於萬科日前傳出與債權銀行談判不順利,引發市場憂慮恐有違約風險,現債信評級又進
一步遭到調降,反映出營運危機。對此《彭博社》專欄作家任淑莉(Shuli Ren)認為,根
據全國人大上週發布的預算報告指出,預計今年地方政府性基金收入(其中主要是土地出
售收入)將成長0.1%。但現在若萬科也違約,恐使中國房地產衰退進一步惡化,那麼這個
目標就顯得過於樂觀,甚至還有些古怪。
若地產商無力買地恐拖累地方政府基金財政
任淑莉指出,過去萬科擁有健全的管理和輝煌成果,並在深圳與私人地產有緊密關連,而
對國家提出的救助政策也必須符合政府自身利益,市政當局需要一些開發商才能生存、開
展建設和購買土地,若連萬科都違約,恐導致中國今年可能會跌入財政懸崖。
任淑莉指出,最新數據顯示,萬科的營業利潤率已從2019年高峰的29%降至去年9月季度的
8.4%。2023年前9個月營業利潤僅310億元,較去年同期下降23%。預估今年整體市場可能
會變得更糟,這使得銷售缺乏明確性成了萬科最大的障礙。
而《信報》財經12日也報導,為挽救萬科,包括中國新華資產、中國太保、太平保險、大
家保險多家保險企業已經於3月8日前後,派出高層到深圳萬科企業總部進行新一輪磋商,
內容包括將萬科債務償付期限延長至少1年、追加增信擔保和抵押品,以及發行債券將非
標轉標等。萬科此輪商談的重點,是希望幾家保險公司不要提前行權力,繼續履行合約直
至貸款到期。同時據中媒《經濟觀察網》獲悉,萬科與險企的談判於截至3月10日仍在進
行中。
心得/評論:
中國房地產優等生萬科
評級居然也被調降到垃圾級了
不知道台股中的中國債相關ETF有沒有持有萬科債券?
有投資中港股市或相關標的的網友要注意風險
※必需填寫滿30正體中文字,無意義者板規處分
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