Re: [請益] 債券的邏輯問題

※ 引述《karta1695971 (mo1997)》之銘言： : 一般來說如果債券殖利率高，大家不是應該會放棄股市來購買債券穩定套利 : 所以利率高的時候債券應該瘋搶然後價格變高 : 如果債券殖利率低，大家不是應該會放棄債券把熱錢湧入股市 : 利率低的時候應該沒人要買價格變低 : 債券跟我想的有任何不一樣嗎，為什麼呈現出來的是相反的，反而高利率低價，低利率高 : 價？ : 一直以來都有這個疑問，但怕大家覺得糕點到了，忍著到現在債券真的很低價了再來問 : 先說上面這個是我身為債券外行仔的想法，我也不知道哪裡有問題，可以麻煩大家開示一 : 下嗎 這就是沒分清楚“供給或需求線上的價量關係”和“均衡價格” 債券殖利率高 => 需求量高, 債券殖利率低 => 需求量低, 這個關係在講的是債券的需求線。 假設政府就多發一張債券要借10萬元, 明年還好了。 這個行為不會影響市場上大家對債券的需求, 所以需求線不變。 如果債券殖利率跟先前一樣, 那麼根據需求線的價量關係, 債券的“需求量”也不會改變, 這張10萬的債券就沒人要買。 因此這張債券一定要拍得更便宜, 才會誘使本來不買的人出來買。 最後均衡時的價格變動, 反應的是供需變動的結果。 你看到債券價格跌, 最後均衡數量變多, 反映的是供給增加相對需求來得多的結果, 和需求線上價量的負向關係不同。 如果情境變成債券需求增加, 而債券供給不變, 你看到債券價格漲 (也就是殖利率下降) 而且均衡量增加, 豈不是要想破頭? 最後假設前面情境中, 加發的10萬元債券 最後用9萬賣掉好了, 最後殖利率就是 10/9 - 1 = 1.1111 - 1 = 0.1111 大概就11.11%。 假設最後用5萬賣掉, 殖利率就是 10/5 -1 = 2 - 1 = 1 也就是100% 這告訴我們 (1+殖利率) 跟價格是倒數關係。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 39.10.33.124 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1709303180.A.46C.html