Re: [心得] 2023Q4 Palantir分析 風險仍在，潛力無窮

※PLTR這支股票是2020年上市，那個時候是股市大多頭。特斯拉在那年聲勢如日中天，我記得那年股價至少翻五倍以上。 PAYPAL幫效應被打開。而且PETER THIEL也是傳奇人物。加上一堆財經大濕和網霉推波注瀾。就變成迷因股之一。PETER THIEL說過有沒有妳覺得什麼事情很重要但是別人不知道的事情。問問你自己上班的公司，有沒有比外人更清楚知道公司營運狀況，從而賺到資訊不對稱的報酬。這是一家軟體公司，我覺得百分之99.9以上的人都不清楚這家公司在做什麼。看看產品DEMO介紹，你可以用很白話說明嗎？百分之99.9999的分析文都是沒價值的。因為你真的知道人家不知道事情(好吧!PETER THIEL和ALEX KARP也知道)。你會跟別人說嗎？醫學生一定會知道的行醫醫訓。首先，不要造成傷害。如果你沒有像創辦人一樣可以最先知道公司營運的狀況，還是不要洋洋灑灑寫一大篇分析文。尤其是股價在噴射的時候。 引述《spider605228 (百哥)》之銘言： : 前幾天PLTR 2024Q4財報出爐 : 繳出還算OK的成績單及財測 : 股價已經上去近50% : 身為投資人當然非常開心 : https://imgur.com/a/ZcoMets : 但許多過度樂觀的情緒、資訊與解讀 : 甚至有把目標價喊$500的Youtuber : 雖然看得很爽，但還是覺得「太誇張了！」 : https://imgur.com/a/o3c7gqC : 身為投資者 : 當然可以跟你說出這家公司100個優點 : 但不免讓人會覺得有bias : 要評估一家公司 : 最公允的角度 : 是身為投資者 : 能暸解公司的弱點及潛在風險 : 卻願意承擔風險，持續投資 : 我覺得這篇文章 : 某個程度也是寫給我自己的 : 不要迷失在這波hype當中啊 : 首先先上數字，不多做解釋 : https://imgur.com/a/Ijo0THB : https://imgur.com/a/RpRZrp0 : 以下是我認為Palantir三個風險，以及可以觀察的重點： : 1. 政府、海外業務放緩的風險 : (1)政府部門營收成長偏低 : 過去支持Palantir業務成長的政府部門營收 : 2023年反而成為拉低營收成長的主要原因(YoY僅12%) : 雖然Palantir在法說會上說2024年政府部門營收會再加速 : 但我認為相較於商業部門可預見的快速成長 : 現在政府部門成長反而成為不確定因素 : (2)海外收益放緩 : 本季法說會上，執行長Alex Karp說 : 會把85%的重心擺在美國商業顧客 : 意味著要把更多的資源投入美國本土 : 那麼國外的商業顧客呢？ : Palantir目前的銷售團隊還是偏小 : 增加美國的資源勢必會排擠到海外業務發展 : 目前美國商業顧客僅佔營收的20% : 儘管美國的商業用戶營收成長預測成長40% : (3)結論 : Palantir作為一家新創 : 2023年營收成長17%，2024年預測則20% : 對我來說，成長率是完全不及格的 : 尤其是前幾年承諾會有25%的CAGR : 即便預測2024年美國商業營收預測會大幅成長40% : 也難保不會被美國政府、海外(政府及商業)成長持續偏低所抵消 : (4)觀察點 : 既然美國商業顧客成長是必然 : 如果有更多政府合同，或是在海外有新合約 : 我認為對於Palantir都是利好 : 2.公司轉型太慢的風險 : (1)公司經營方向改變 : Palantir過去著重在政府部門 : 比較積極拓展到商業部門也是這兩年的事情 : 尤其在去年AIP推出後 : 更讓整個銷售策略有巨大的轉變 : Alex Karp也說AIP的動能，不得不rebuild整家公司 : 這意味著要公司轉型 : 包括資源重分配、銷售人員的增加等 : 這些議題勢必對於Palantir來說是一個挑戰 : 我認為這邊的風險是「轉型不夠快、不夠順利」 : 雖然AIP BootCamp看起來是個加速引擎 : 但Palantir對於產品的定價策略，也在摸索中 : AIP BootCamp的顧客轉換率，目前也未知 : 在AI的賽道上，相較於微軟快速佈局B2C顧客 : 我感覺在B2B的賽道上，還是有種摸石頭過河的感覺 : (2)觀察點 : 商業顧客數的成長數 : 在2024年有沒有更快速的成長 : (我最理想的期望，是2024年顧客數能翻倍到1,000以上) : B2B業務難以像B2C壯大 : (1)B2B業務的局限性 : 上一點提到 : 微軟Microsoft，有廣大用戶作為護城河 : 輝達的晶片，終端顧客商業及個人通吃 : Palantir BootCamp加速了顧客成長的速度 : 但截至2023Q4顧客數還不到500個 : 我認為穩健成長是可以確定的 : 但是能不能呈「快速成長」，甚至是「指數化成長」 : 我是打上一大問號的 : 有人說：「Palantir的特斯拉時刻來臨」 : 我對這個說法持保留態度 : 特斯拉面對的是廣大的用戶(每個人都有用車需求) : Palantir面對的是企業用戶 : 我身邊有在做AI的，甚至根本不知道Palantir : 會知道的都是有在關注股票的，炒作的散戶(同溫層) : 因此我認為在現階段 : Palantir的成長性還是會有其局限性 : (2)小型企業戶對於客製化需求 : Palantir目前主要都是聚焦在大型顧客 : 不像是某些軟體公司是標準化的 : 非標準化的產品對於小企業就是「貴」 : 而且可能根本「沒有必要」 : 就算是小型企業有需求 : Palantir目前服務量能也相當有限 : (我猜目前還是優先服務中大型顧客) : (3)觀察點 : 大型顧客的是否持續使用Palantir產品並持續增加投入？ : 未來能不能持續優化產品及銷售流程，讓小型企業用戶快速成長？ : --------------------------------------------------- : 總結 : 雖然有上面幾個風險點 : 但我看好Palantir的幾個原因： : 1. 產品極具價值 : AIP推出後我看完這支影片，下巴是直接掉下來 : (不知道Palantir在做什麼的，請你看這支影片) : https://www.youtube.com/watch?v=XEM5qz__HOU : 他簡直就是企業版、客製化的ChatGPT : 這對我來說，就是未來每個企業的標配啊 : 2. 橫跨多元產業 : 目前Palantir產品已經可以應用在超過40個產業 : 涉及各個產業航空、能源、醫療、體育賽事 : 在各個產業累積足夠經驗，迭代與複製經驗速度會越來越快 : 我想這是Palantir最深的護城河 : 3. 能見度提升中 : 我想2024年對於Palantir真的是劃時代的一年 : (1) 登上最近一期「時代雜誌」封面 : (2) BootCamp佳評如潮，遍地開花的消息 : Reddit、Discord、X(Twitter)相關消息爆量 : (3) Partnership一件接著一件 : https://imgur.com/a/6K5iujo : 這波AI勢頭來的又快又猛，Palantir能不能成為AI界梅西呢？ : 歡迎大家留言討論^^ ----- Sent from JPTT on my Samsung SM-A5460. -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 42.72.205.255 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1707546033.A.8EB.html