[標的] 越南控9110 疑點

1. 標的： 越南控 9110 2. 分類：心得 3. 分析/正文 https://i.imgur.com/puNKpDT.jpg 1、生產設施位置 面積（平方米） 投產日期 (資料日期2009公開說明書) 同奈省（邊和市） 54,390 1992年 河內市河西-文科社 44,015 1993年 同奈省（展鵬縣） 12,638 2002年 同奈省（展鵬縣） 4,483 2002年 同奈省（展鵬縣） 28,784 2003年 同奈省（展鵬縣） 4,000 2004年 總計 148,310平方米 以上為原本遷移廠房土地面積，現今已轉為投資性不動產作為開發。 以2021年查到資訊河內市每平方米土地價值約25萬台幣，同奈省約每平方米土地價值約10 萬台幣 a. 河內土地價值=44015*25萬約=110億台幣 b. 同奈土地價值=104295*10萬約=104億台幣 共投資不動產土地價值約214億台幣(未計算目前已進入開發建設階段後銷售價值) 未來可上看利益4-500億台幣。 2、越南控2022總資產118048仟美元，流動性現金55297仟美元， 流動性現金佔總資產約46% 投資性不動產4076仟美元(約1.26億台幣)、其他物業廠房設備4289仟美元 3、越南控去年營收成長約40%、銷售數量年成長60%， 毛利率2021年6.2%增至2022年10.2% 最讓人疑竇幾個問題是 a、2018年遷廠讓建物大幅減損 b、 106年營收-93.7佰萬美元、107年營收-91.5佰萬美元、108年營收-99.5佰萬美元 107年因減損建物廠房等約2028萬美元、108年因減損建物廠房等約822萬美元 因大幅減損造就淨值太低，變成全額交割股， 三陽109年開始發動全面收購下市作業，雖因後續等原因就此停罷 3、 a、2023年06月股東決議 今年將回購越南控10%股權，三陽已佔有67%， 在收購10%股權等同至77%股權。未包含自然人收購持股。 b、 越南控在台發行tdr一股表彰港股2股，在台發行54411張股， 等同約港股1.09億股，約占港股比重約12%，港股共發行9.08億股， 三陽持股67%=6.08億股，三陽今年再市場回購10%， 香港越南控在外流通股數基本上所剩無幾， 再者個人股東背後收購數量無法估計 C、越南控tdr- 112/1/6持股超過100張占比49% 至112/8/4持股超過100張占比已增加至57% D、目前約越南控港股市值約37億台幣， 再參考以上疑點，為何三陽那麼積極購置越南控。為何越南控土地資產價值約市價差 距甚大，一直讓他處於全額交割股？ -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 180.217.67.186 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1691448068.A.FE8.html