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Re: [問題] 元大/中信/永豐20年美債有何不同
※ 引述《smayson (sm)》之銘言:
: ※ 引述《dvidtung (dvidtung)》之銘言:
: : 朋友推薦最近可買一些美債的etf,因為联準會升息看得到尾聲了。
: : 看了一下美債的etf有好些支,如中信美債20年,元大美債20年,永豐美債20年,請問板
: : 上能人有人知道這三支有何不同嗎?謝謝。
: 在目前二十年到三十年區間殖利率倒掛的情形下,簡單來說,都是垃圾:
: 一、這些ETF手上持有的債券只要到期時間少於二十年就要出清
: 然後再買進到期時間高於二十年的債券
我跟另一位大大的想法不太一樣,殖利率的波動 會直接影響ETF的價值改變
畢竟每次換手不是更換相同年分 而是低年分換高年份,單一一檔債券買入賣出價確實
不同,只是這個損失不是在換手時產生,而是每天在變化
當然 如果沒打算換手,直接買入債券 放到底就確實根本沒差
假設各種年份債券殖利率固定不變
那買入30年放10年到剩下20年 賣出
確實會有市價上的損失,但損失很大嗎?
我找了點資料算了一下
殖利率跟市價的關係應該是看平均有效存續期間
以元大美債20年為例
平均有效存續期間16.61年代表 利率上升1% 市價下降16.61%
目前美債30/20年利差約0.2%,換算下來 市價約下跌3.32%
如果依照你所說長期持有
目前殖利率4.5%左右,持有超過一年 就已經完全cover 殖利率倒掛造成的損失
PS.想要問一下 為什麼美債20年的存續期間會低於20年,有高手解釋嗎?
但在這邊完全忽略了一個核心問題,或是說 那位楊世光完全忽略的問題
殖利率根本不是固定的阿...
你現在買入的殖利率是固定的,但10年後呢?
就單純拿https://www.stockq.org/bond/treasury.php 這個數據來看
20年 30年
9/1 4.48 4.29
10/1 5.00 4.81
11/1 5.13 4.96
11/15 4.87 4.68
看看這個波動 都比你那個倒掛的0.2%還高
所以是否投資債券ETF,要投資長天期 還是短天期
請預估未來殖利率走勢這個影響程度遠大於你那個倒掛利差
: 二、債券的價格與殖利率是高度負相關,也就是利率越高,債券價格越低
: 三、在二十年至三十年期區間殖利率倒掛的情形下,用較低的殖利率買進
: 意味買進的價格越高;而用較高的殖利率賣出,意味賣出的價格越低
: 換言之,也就是高買低賣。
: 四、當ETF的操作是高買低賣,即使是市場利率不動,淨值也是放越
: 久損失越大。
: 所以說,這些都是垃圾,而這個就是楊世光叫大家不要買,老巴只買到期時間
: 不到一年期債券的原因。
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[問題] 元大/中信/永豐20年美債有何不同
Fund10/24 14:49
421
Re: [問題] 元大/中信/永豐20年美債有何不同
Fund10/31 00:05
11
Re: [問題] 元大/中信/永豐20年美債有何不同
Fund11/16 02:42
214
> Re: [問題] 元大/中信/永豐20年美債有何不同
Fund11/16 13:27
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