[請益] 新興經濟體漲幅不如成熟經濟體的原因？

https://i.imgur.com/SdAjHy5.jpg 這是多拉大的文章 我的理解是 比如股價100 本益比20 獲利5 增長2% 獲利增為5.1 本益比20 股價102 所以得到5元獲利+2元增長帶來報酬 這樣剛好7% 不過美國名目增長約4% 所以9%差不多是美國長期報酬 但問題來了 這個理論似乎無法套用新興經濟體 越南 菲律賓 中國 都增長快速 但股市都很鳥 這是什麼因素呢？ 為什麼國際資金不會進去裡面享受長期報酬呢？ 1. 匯率風險折價？政治與金融穩定折價？通膨折價？ 2. 經濟增長如果仰賴外資投資、獲利與工資如新加坡，可能無法反應本國上市公司增長( 就像新加坡股市也很鳥)，而新興市場感覺很仰賴外資發展 3. 新興市場的產業屬於重投資 本益比低 要投資獲利無法發股利或買庫藏股推升價值 如果照我對多拉王理解沒錯 新興市場大概本益比14 gdp增長5-6 名目8-10 那應該是 1/14+8-10 那應該每年有16%左右的增長 但顯然是沒有 我這三個因素足夠解釋嗎？ -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.71.2.224 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Foreign_Inv/M.1696819231.A.6F9.html