Re: [請益] 全球指數化投資的債券部位配置

直接看圖 https://www.tradingview.com/x/u3TlP514/ 股債比 AOA 8:2 AOR 6:4 AOM 4:6 AOK 3:7 最保守的AOK現在大約有57%的美債，它的SP500 ETF也只有18%，然而 它還是躲不過大跌的回落？為何，因為很簡單，現在就還是升息階段， 只要通膨沒有壓下來，但經濟也沒大壞，那央行就不會考慮提早降息。 卡在不繼續升息但也沒降息機會，債券價格就會是弱勢，碰到股市崩盤 那就會造成你看到的股債雙殺。然而股市最後大漲由於你比重低獲利也不多 最後就變成績效最差的樣子。 這終究是一個對於經濟理論信仰的問題，理論上來說如果經濟衰退， 那麼通膨最終會下滑，股市崩、債券也崩，直到央行救市降息而導致債券價格漲； 這時相關係數才會降低而達到債獲利抵銷股虧損的理想效果。 但是問題就在於，通膨本身也是一個難以預期的變動量。 如果通膨可以預期，那麼你只需要在預期降息時再買債券避險就好。 不管你是早買還晚買，只要最後降息你還是能得到債券價格收益。 然而正是無法預期通膨，所以你才會面臨通膨沒降低的股債雙殺局面。 我想還是會有人講買股債幹嘛你全ALL IN TQQQ不就好了。 那麼我們假設一個情境，假設A,B兩人分別在2021/2，A買TQQQ，B買AOA 百分比化來標準化標的不同所導致的價格差異： https://www.tradingview.com/x/0OrBMuRn/ 為何會這樣？把百分比拿掉直接看價格變化你就懂了 https://www.tradingview.com/x/k4Fs1wqk/ 由於TQQQ等同於你大部位地壓期貨，你的部位變大，單位的價格波動損益 也會放大，所以在極端地大跌後大漲，儘管槓桿ETF已經做好每日再平衡 但單位的波動損益是無法避免的，所以股市創新高，但TQQQ並不會也創新高。 故如果你只想要暴賺，可以接受驚人的最大回落，但你就是不會賣。 那麼由於你永遠在市場上，如果市場又出現多頭，那你還是能享受到槓桿的果實。 但如果你無法忍受ALLIN跟未實現損失的壓力，那麼雖然沒賺得多，但相較 曲線比較平滑的股債比，雖然你必然會碰到股債雙殺期，但熬過了恢復期也比較快。 如果你想要更小更平滑，那你只能自己想辦法做出自己低相關性的配置。 但這件事情沒有那麼容易，低相關性往往是特定時段下的巧合。 就跟孟加拉牛油產量會影響富時指數，陰曆月亮盈虧跟台股有高度相關性， 這些都很有可能是你單純把資料湊一起看的碰巧巧合，而巧合結束後就會失效。 你不想浪費大筆的時間尋找並很有可能一無所獲下，只想單純抄答案。 股債雖然不是最佳解，但也算是相較比較可行的相關性組合了。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.32.100.244 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1713554287.A.07F.html