[標的] 5222全訊

1. 標的：5222全訊 2. 分類：多/空/討論/心得 多 3. 分析/正文： 公司簡介 全訊是國內唯一能做軍用微波功率放大器的廠商，應用在天劍、天弓、雄風等飛彈系 統中，主要客戶是中科院，佔其營收的80%。董事長張全生表示微波功率放大器是飛彈最 貴的部分，占了飛彈60%的成本。後續分析將以飛彈為重點，買全訊=買臺灣製飛彈。 （1）基本面 營收年增20% 穩定成長 https://i.imgur.com/rGTz1Fe.jpg 毛利率非常高 https://i.imgur.com/baH4UHG.jpg 股本7億，拉抬容易 （2）未來展望 臺灣的國防預算年年提升 https://i.imgur.com/a87Y2qd.jpg 根據國防部海空戰力提升計畫採購特別條例 （111-115年執行 ），總共約有2400億，而中科院113年度獲得預算額度為474億，若扣除 海軍高效能艦艇的建造經費83億，其他項目合計391億元，均為各型飛彈量產經費額度。 分別為：雄風飛彈（第一階段）82億丶雄風飛彈（第二階段）116億丶野戰防空系統（陸 射劍二飛彈）21億餘萬元丶陸基防空系統（天弓三型及增程弓三）55億。 且飛彈產能提升了，今明年會是高峰期。預計有破千枚飛彈製造商機。 https://i.imgur.com/zaoZdjO.jpg 可以發現飛彈的釋商經費佔比是最高的 https://i.imgur.com/24jLkvN.jpg 公司法說 https://i.imgur.com/ODl5lzx.jpg 目前在手的訂單有18億 去年賺10億 今年前三季賺8.8億左右 18億訂單大約去年+今年前三季的營收總和了。 代表到2024年底營收無慮 而個人認為選舉結果加上臺海關係，預期國防預算只會更高，全訊的營收只會更好。 （4）目標價 全訊2023 Q3稅後淨利率為34.7% 今年營收估計13億 以稅後淨利34.7計算 2023EPS為6.1 本益比 本益比為28 個人覺得以軍工 寡占 高毛利來說可以接受 若明年營收以20億 稅後淨利30%計算 2024 EPS保守估計為20*0.3/0.74 = 8.1 本益比給28 股價為226 4. 進退場機制： 停利：220 停損：公司發生重大變故 或是損益-10%以上 https://i.imgur.com/eMl3dYA.jpg -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 42.74.173.59 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1702711759.A.167.html