[心得] 生涯報酬率(滿8年)

附圖是最近一年來的投資帳戶狀況(更早之前資料可參閱之前的生涯文) https://imgur.com/a/5hgwrcx 目前投資帳戶淨值約 1356W, 這8年來每月的資金投入及提出狀況如下數列，截至目前為 止，生涯年化IRR為20.16% [ -180, -3*21, -13, -3.8, -3*6, -4, -3, -13, -3*2, -25, -3*19, -23, -3*7, 0*2, -6, -2*2, -7, -2*2, 0, 0, +16, 0*3, +3, +12, +3, +2, +4, +2, +11, +8, +5, 0, 0, +14, 0, 0, +8, 0, +7, +4, +11,+3+1356 ] 註：期初投入180W到投資帳戶，初期每月固定存入3W，若有餘錢會加碼存入。近二年開始 暫時不存入，反而是有用錢需求時，會從帳戶提出。 註： -13表示當月存入13W, 0 表示當月並無存入，+11 表示當月有從投資帳戶提出11W 支用，-3*21 表示連續21個月都存入3W,以此類推 註：以上 cash flow 算出來為月IRR, 再以 (1+月IRR)^12-1轉換得年化IRR ---------------------------------------------------------------------------- 這半年可說是穩定中慢慢成長的半年，台股跟美股的表現大致平均。台股部分，除了 主力持股可成有不輸大盤的市值增長，其他如新復興及新光金也都有一定程度的反彈。美 股部分，雖主力持股BIG因通膨及庫存的問題，財務表現及市值都遭到重擊，但其他如 INTC及金融股們，卻有令人滿意的表現，不但足以cover BIG的 loss，並可讓美股組合整 體上有不差的報酬。 以下將目前的持股做一個總整理，針對這半年來(有變動的持股)做簡略說明。(未更 動持 股)部分則不再贅述，有興趣的朋友可參考之前個人PO的生涯報酬文。 ------------------------------------------------------------------------------ -- 美股單位: 股 台股單位: 千股 1. 金融保險類 * 2885元大金(不變): 14.008(千股) * COF (不變) : 30 * BRK.B(不變): 60 * IVR(不變) : 12 * DFS(不變):13 * CMA (不變) : 20 * FITB (不變) :40 * 2888新光金(不變): 30(仟股) * UNM (不變): 300 * AEL(不變):1000 AEL是一家總部在 Iowa的中小型年金保險公司。六月底的時候，AEL接收到 Brookfield總值約當55元的現金＋股票 購併offer，也讓AEL股價瞬間有大幅度的拉 抬。算起來，這已經是繼ANAT後，我持股的第二家保險公司要被Brookfield購併了。 Brookfield是加拿大一家聲譽還不錯的大型資產管理公司，除非有更高報價的競爭者，不 然，我看此案談成的機率不低。我的AEL持股，應該會在下半年慢慢出清。 * NYMT(減碼) : 4500 => 1125 (20230309 1:4 stock reverse split) => 525 NYMT是一家在紐約的小型、低槓桿 Reit，過去的營運一直還算穩定，每年的分紅可 達15%以上。然近二年的營運狀況似乎有逐漸走下坡的趨勢。2020的大虧後，2021景 氣回升並未將公司獲利帶回疫情前的水準， 2022甚至出現連續四季虧損，整年的營運損 失比2020年還高。雖然公司仍持續發放高額股利，但也伴隨著淨值的快速下滑。在不確定 公司老本還能吃多久的考量下，決定在4月上旬先出清600股，均售價約10.1. *SYF(新增) : 380 從GE capital 的 零售融資部門分割出來的 SYF, 主要從事的是和零售業者搭配發行 信用卡的生意，在發行量以及金額上，是該行業的佼佼者。除此之外，它也經營一般貸款 業務以及healthcare payment. 公司營運還算穩健，財務上看起來並沒有太大問題。5月 的時候，因為美國體質不良的區域銀行風暴，股價也被狠砍了下來。先建立380股的部位 ，均買價約27.66. *BFH(新增) : 450 BFH是SYF的小老弟, 主要從事的也是和零售業者搭配發行信用卡的生意，之前有一個 還蠻數位化的名字Alliance Data System（ADS）. 在上一波2020年3月底時，我就曾經被 它當時驚人的2-3倍本益比嚇到(不過後來考慮有限的資金，決定捨它而選DFS 跟 COF).2021年將經營會員制生意的LoyaltyOne 切割出去後，將名字改成了很接地氣的麵包 金融(官方說法是這個名字更貼近數位金融的商業型態…). 公司長期以來一直有不錯的穩 定獲利，財務金流這幾年也有大幅度的改善。5月到6月初的時候，因為美國體質不良的區 域銀行風暴，股價也被狠砍了下來。先建立450股的部位，均買價約28.82. *BKU(新增) : 500 在2008金融海嘯倒下的BKU, 浴火重生後，營運以及財務的改善有目共睹，目前在 Moody’s 跟 Fitch 的rating 甚至比SYF還高一點。以市值大概1 billion 多，僅有SYF 的1/9左右的小型區域型銀行來說，這個評級也凸顯出公司風控普遍得到評等機構的認可 。五月份時候，股價也因為區域銀行風暴而遭狂殺一波，決定先買入500股，均價約18.46 *EGBN(新增) : 580 Eagle Bank是一家主要業務在美東的小型區域（社區）型銀行，這幾年業績及獲利一 直都蠻穩定。與其他家區域型銀行不同的是，公司的現金流狀況在這幾年有非常顯著的改 善。同樣在五月份六月初，股價也因為區域銀行風暴而遭狂殺一波，決定先買入580股， 均價約19.43 *FFIC(新增) : 540 Flushing Bank是一家主要業務在紐約州的小型區域（社區）型銀行，就現金流狀況 來說，並不若BKU 或EGBN 理想，但也還在我可以接受的範圍內。這幾年業績及獲利一直 都算蠻穩定，價格在五月份也有不小回檔，決定先買入540股，均價約10.39. *C(新增) : 230 大家耳熟能詳的CitiBank, 業務範圍涵蓋個人理財，企業金融，投資銀行，資產管理 等幾乎所有金融業務。除了美國本土外，也幾乎在全世界各國都有營運。這幾年在獲利能 力、現金流、現金配息的表現也相當穩健。5月，也因為美國體質不良的區域銀行風暴， 股價有不少回檔。先建立230股的部位，均買價約46.3. 2. 零售類 *M(不變):480 *FL(不變):100 *CONN(新增) :2500 CONN跟BIG從事類似的生意，是一家銷售家具、電器、家用電子等家用品為主的零售 商。零售業這一年來非常不景氣，持股中的BIG營運遭到重擊，M的市值也縮水不少。 CONN也不例外，隨著美國零售業大環境的逆風，營運及股價來到低谷。坦白說，這並不是 一家我認為經營管理很優質的公司，公司多年未發現金股利，高層自肥情況也已超過我認 為的合理範圍。不過，就5-6月份市場報價來看，實在太便宜了，決定先買進2500股，均 價約4.38. *BIG(加碼) :3200 => 3600 3月初公布的去年第四季財報，雖然在旺季，BIG仍呈現虧損的狀況，使得其股價再度 遭遇一陣逆風。不過虧損數字仍比分析師的評估共識還要少一些，股價反而在季財報公布 後有谷地回彈的跡象。衡量BIG當時的每股約26元的資產及穩定的配息(0.3/Q), 決定再補 進400股，均買價約15.1. 希望公司近期的策略(新聘高管，新擴據點) 能讓目前偏低的毛 利的可以隨著美國通膨逐漸減緩下慢慢回升。 3. 汽車類 *LEA (不變):20 *MGA (不變): 20 *敬鵬(不變):13 4. 石化能源類 *LYB(不變):60 *CHK(不變) : 1 *CHKEL(不變) : 1 *DO (減碼) :1739 => 1200 => 800 1月中下旬，隨著DO逐漸轉虧為盈的契機，股價也逐漸攀升到接近公司重整後重新上 市以來的新高點。考慮到石油市場目前的相對高點，公司經營穩定性，以及當前股價，先 售出539股，均價約11.6. 3月初，股價再創高到13元左右。考量其資產價值，獲利能力，目前的價格已經偏高 ，再出售400股, 均售價約12.6 5. 電子科技類 *IBM(不變):67 *KD(不變):13 *4909新復興(不變):40 *4999鑫禾（不變）: 6 *1527鑽全(不變):2 *INTC(不變): 2500 *2474可成(加碼):36 => 37 近乎完美的財報，Bargain的價格，穩定的經營與收益，可成一直都是我投資組合中 重要而穩定的收益來源。2月底的時候，公司公布前一季度因為匯損而差強人意的收益， 造成股價下殺約7元左右。剛好手頭上還有些可用的NTD, 趁股價回檔再補進一張，價格 184.5。 __________________________________________________________________ 回顧這一年，投資工作上帶來的報酬約218W, 大致上還可以維持18-20% 的年回報率 。 若扣掉取出來花用的52W, 投資組合資產大概有166W的增值。這一二年的投資資產增值狀 況，穩定中緩步上升，雖不若2020-2021年那樣有戲劇性的驟升，但其實已超過原本自己 設定的13%年化目標。未來的事誰也不知道，下半年有可能回溫，也有可能回檔，就見機 應對吧。畢竟，距離我設定的至少30年投資目標，還有很長一大段路要走。 截至目前為止，距離成為合格投資人的30年門檻，還有22年….. -- [杜鵑不啼，我等到牠啼...] 多數人不如家康，不是耐心不夠，就是錯把麻雀當杜鵑... -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 180.217.245.32 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1688199701.A.CC8.html