[心得] 2022年報及一些小心得

跨年沒事就來發發年報，算是小紀念。 我現在的計算方式可能跟其他人不太相同，先附上圖。 https://imgur.com/OxKyOf2 (含信貸) https://imgur.com/k4I2uub (扣信貸) 我目前是以我資產增加狀況來計算，因為我如果有餘錢會找機會投入，股息一般也再投入 ，所以要計算詳細的報酬率會很複雜。 *會複雜的原因是資金是有時間成本的問題，年初跟年度中投入，如果直接直接下去算報酬 率是有偏差的，但如果詳細算，那個公式搞出來，我頭都昏了。 *今年年中大跌的時候，有去借信貸出來抄底，不過好像沒抄好，報酬其實好像不好，不想 詳細算了。 雖然我從去年到現在有維持正報酬，但今年報酬還真的有點慘，不過這在去年年底我就有 預期了，去年年底的基期比較高，市場資金太多了，現在資金回收，慘也是正常的。 不過還是有一些收獲的，今年在操作上，讓我對配息率有些見解及對股價影響的小心得， 但這僅供參考，具體還是得看個股的狀況。 因為台灣稅制的關係，配息率太高，其實對大股東是不利的，在二稅合一的可扣抵稅額改 制後，配太多現金，大股東要繳不少稅，然而不少上市櫃公司，是為了可以節稅才上市的 ，所以繳太多稅，對他們是不樂見的，所以很多公司帳上現金很多，但卻不太願意配息， 情願去存利息很低的節稅型理財商品，我覺得主因就是這些，當然也許會有很多人會想說 ，那大股東缺錢怎麼辦??很簡單，賣股票就好了，下次配息在買回來，又或者作一些市場 操作，仍然可以握住經營權，更何況通常大股東都還會為了集中家族股權、節稅及家族接 班，設了很多投資公司，所以裡面也有各種方法應對需要現金的方法。 可是配息率低，對於小股東相對就不是件好事了，配息少代表小股東可運用資金下降，公 司帳上現金多，不過也就是看的到，但吃不到的好看圖片。股權又集中在經營階層，所以 除非公司非常有fu糗，不然法人、散戶也不會去追價，自然本益比就不會高。 不過這種股權集中，配息率又低的公司，也是有好處的，最少公司在經營上會比較上心， 也比較不會作一些把好處留給經營階層的手法，像是把獲利高的子公司切割出來上市，但 是好處都給母公司的經營階層，只留一些小利留在公司，苦到小股東之類的事情。 相對的，股權集中、配息率又高的公司，市場願意給的pe就會高一些。 所以我以前覺得配息率沒啥差，注重pe就好了，現在我就會都列入考量裡面。 以上是我對於配息的小心得，大家參考就好，我講的不一定是對的。 在來簡單說一下手上的持股狀況及預期。 成本只列簡單計算的含息成本。(因為有的賣了又買回來，所以計算上很複雜。) 三福化 7張$376614： 顯影劑回收的部分，從公司年報上有說到，因為回收的顯影劑主要銷往面板廠，現在面板 市況不好，所以下半年的獲利也不佳，明年會完成回收顯影劑純化為半導體用，在看獲利 會不會重回成長軌道，公司也有持續研發特用化學品，目前還是抱持正向看待。 國精化 7張$260120： 公司產品為光固化材料及合成樹脂等，算是特用化學品，公司獲利也算有穩定成長，不過 下半年一樣有被超額下單的問題，營收下降滿多的，存貨也偏高，就看明年庫存去化狀況 。 頎邦 7張$409433： 以封裝廠來說，頎邦的獲利能力算是很好，配息以殖利率來看也都算不錯，雖然持有成本 有點高，但目前看來，長期持有應該還是可以保有一定的獲利。 三聯 12張$557558： 公司獲利來源主要為子公司多聯的獲利及一些持股的配息，多聯是三聯和日商多摩合資的 化學品廠，主要產品為蝕刻液，是台積電及半導體廠的供應商，獲利應該是沒啥問題，公 司也一直多角化經營，營運應該沒啥問題。 世禾 6張$330173 我之前有介紹過了，雖然之前有賣掉，但股價下來，我看一看覺得可以價格算合理，不過 買了當下，其實還跌了不少，這檔就是標準的，公司帳上現金很多，獲利又不錯，但是pe 就是偏低，因為配息率低，所以這種股票，我現在比較偏向用預估獲利*配息率來換算未來 殖利率，來計算我可以接受的價格，也算是之前跟這次進場有些買貴，所得到的心得。基 本上這家在半導體廠擴廠下，訂單上有一定的基本盤，就算現在半導體有停止擴廠的狀況 ，但基本上現有的稼動率不要下降的情況下，維持獲利應該沒問題，未來就是觀察半導體 廠稼動率的狀況。 開發金 5張$70542 這檔不講了，金融股一堆人在介紹，財報我也沒詳細看。 中信中國高股息 14張$175730 etf也沒啥好講的，主要的持股為對岸房產業，就看對岸狀況。 翔名 10張$790389 主力產品為半導體秏材，從疫情前半導體還沒爆炸式成長前，公司就開始擴廠了，近幾年 獲利也一直有成長，公司除了近些年因為擴廠，配息率有下降一些，整體配息率其實不錯 ，現在pe也低，目前我是覺得股價是在可以長期持有的區間內，沒啥狀況的話，應該也會 長期持有，跟世禾一樣，需要注意半導體廠的稼動率狀況，還有看公司年報，董監事都是 自已人，連獨董都是，也很少法人股東，可能還要注意會不會有內部控制的問題。 以上僅供參考，以上僅供參考，以上僅供參考，重要的話說三遍，投資請要有自已的作法 ，想要買什麼都跟我沒關係，請為自已負責，我沒有要叫誰跟我的單，我只是心得分享。 -- 手中有股票，心中無股價 手中無股票，心中有股價 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.170.134.13 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1672504769.A.552.html