Re: [新聞] 凱基2023投資前瞻 保守看明年台股高點

看到有網友留言提到凱基報告很不錯，手上雖然沒有月初投資展望那份，但我是凱基證券 用戶，所以可以下載投顧的報告來看。 上週考績被主管打完，剛好本週開始放假（希望年後不要被call無薪假QQ） 最近有空就研究了一下 雖然不像版上各大神中小實戶，但這幾年年底，我都會找相關的報告來看看，也可以更了 解各產業和相關趨勢，至少今年中開始的空頭我就有小閃過一些些～ 以下先小小整理報告中的相關內容。（純分享，拜託別批太大力...） 首先滿推這篇凱基報告規劃的方式 : 規劃、舉證、情境假說、發生機率大小 https://i.imgur.com/sXgT7Ia.jpg https://i.imgur.com/aAld8Mz.jpg 應該不少版友也會這樣做類似的規劃，所以看圖就好不做過多贅述， 下面主要是節錄一些重點跟大家分享回饋。 1.大環境景氣持續下降，經濟衰退預計在2023年出現，研判第三季是後續佈局契機。 報告中有列舉了許多相關的歷史數據去佐證對於2023年衰退的預期，像是殖利率倒掛、美 國景氣領先指標年增率、FED基準利率拉升至中性以上、放貸審核標準提高以及經濟前景轉 差所導致的企業支出意願降低等等。 https://i.imgur.com/sVY1Wra.jpg 在經濟衰退的預期下，熊市谷底通常出現於下行週期的中後段，或是經濟衰退結束的前 1-2個季度，也因此推論3Q23或許會有不錯的佈局契機。 2.穩健投資為上策，宜增添債券及防禦低波動股比重 承上述凱基投顧對於衰退的預期，報告展望1Q23~2Q23的看法是可能會有較劇烈的修正，因 目前市場的普遍看法還是偏樂觀的。（看最近日本利率問題就是很有感的波動，結果又漲 上來惹XDD） 像是對於2023下半年降息的樂觀預期，凱基指出服務性通膨的僵固性以及勞動供給短缺是 結構問題並非短期能夠解決，都將導致通膨可能維持於高檔區，而使聯準會承受壓力無法 降息。 至於企業財報獲利預估，這些期望則大多尚未認真考慮經濟衰退的狀況對於終端需求的影 響，也因此當期望落空時市場將會有劇烈的調整出現。 圖 : 最近一次財報季普遍預期樂觀 (預期落底大多為2023上半) https://i.imgur.com/ESirYHg.jpg 因此投資策略上建議為穩健為主，部位可以增持現金債券及偏向防禦性操作，或是可以佈 局不受景氣影響之次產業，例如必需性消費及生技，長期結構性趨勢支撐之產業則看好雲 端/資料中心、電動車、矽智財等等。 3.投資人可逢低布局未來世代關鍵產業，例如未來移動商機，包含電動車、車用電池、自 駕系統等 報告裡面提到了滿多建議佈局或可供防禦的族群及個股，不過其中認為經得起景氣挑戰且 又有長期趨勢優勢的，看起來就是電動車產業了。 凱基也於報告中指出，今年前1-9月電動車銷量年增60%，市佔率也由2021的8%提升至今年 1-9月的11.5%，反觀燃油車則年減7%。 凱基投顧表示，儘管景氣逆風，電動車崛起的結構性改變依然能使其保持於成長軌道，其 動能為 : a.美中政府延長對電動車的政策支持 b.長程版電動車及充電基礎設施的改善緩解了里程焦慮 c.全球電動車款增加及產能提升 d.燃油價格的波動 https://i.imgur.com/azg9HsO.jpg 報告讀下來基本上都是有依據的去提出看法，小弟本身也是有持續在做這類的規劃，這份 報告後面有2/3篇幅是針對上述提及到的產業和各產業中看好的相關個股研究，有財報、 企業營運方針、公司的展望預估... 通常我都會找其他家不錯的報告來整合筆記，再和自己的想法做整合，剛好凱基證券這份 整體上來說跟自己規劃的方向滿類似的，所以就也稍微做個小整理回饋版上，也歡迎大家 一起討論。 - ※ 引述《lolic (白蝙蝠巴比特)》之銘言： : 原文標題： : 凱基2023投資前瞻 保守看明年台股高點僅萬五附近 : ※請勿刪減原文標題 : 原文連結： : https://news.cnyes.com/news/id/5031300?exp=a : ※網址超過一行過長請用縮網址工具 : 發布時間： : 2022/12/08 16:01 : ※請以原文網頁/報紙之發布時間為準 : 記者署名： : 鉅亨網記者王莞甯 台北 : ※原文無記載者得留空 : 原文內容： : 凱基證券、投顧、投信今 (8) 日攜手舉辦前瞻 2023 展望投資論壇， : 凱基證指出，美國升息循環應會在明年第一季告一段落， : 而股市真正底部則預測會落在明年第三季底， : 明年高點可能落第一季或第四季， : 但由於明年上市櫃公司獲利估約衰退 20%， : 料高點僅是處在目前萬五附近。 : 凱基投顧董事長朱晏民不諱言，大環境趨勢是比較辛苦， : 基於通膨雖已觸頂但降至聯準會目標還有很長的路要走， : 將對企業獲利及經濟成長帶來壓力，逢高仍應謹慎。 : 依歷史經驗顯示，一般情況下衰退平均發生於失業率低點後 11 個月， : 因此，凱基預估經濟衰退將在明年第二季出現， : 但股市在衰退期間會先探底，在衰退後更有豐厚報酬， : 因此，研判明年第三季是布局契機。 : 至於明年會不會再破今年低點， : 朱晏民認為，要看上市櫃業者整體的下修幅度， : 若在目前估計的 20% 左右，底部就會落在前低位置附近。 : 凱基證券財富管理副總經理阮建銘則指出， : 景氣趨緩時期，建議投資人建立穩定性高的股債兼具平衡型組合， : 如持有美國國債、中短天期投資等級債，並降低股票部位比例， : 轉向高息低波動、必需消費和醫療保健類股做為資金避風港， : 同時保留現金部位 10-15% 為彈性運用資金。 : 凱基投信新事業發展處副總經理穆正雍提到， : 美國聯準會升息引發衰退在歷史上並不罕見，當前美股短期變數仍多， : 但長期來看，已明顯優於今年初水準，市場可望在明年第三季後重整旗鼓， : 建議投資人可逢低布局未來世代關鍵產業， : 例如未來移動商機，包含電動車、車用電池和自駕系統等。 : 心得/評論： : ※必需填寫滿30字，無意義者板規處分 : 跟其他投顧蝦七八喊萬七萬八貨櫃面板相比 : 本土龍頭投顧看明年相對保守很多 : 預期高點只有在萬五左右 : 或許更值得投資人作為參考? -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.136.245.236 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1672038977.A.9A9.html