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[新聞] 台積電法說押寶 大摩看75%會漲
原文標題:台積電法說押寶 大摩看75%會漲
原文連結:https://www.ctee.com.tw/news/20231018702233-430201
發布時間:2023-10-18
記者署名:簡威瑟
原文內容:
台積電(2330)法說登場前,先遇到美國擴大AI禁令的消息面考驗,導致股價回跌。不過
,摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻從第四季財測角度出發,提出三種情境,研判
台積電股價法說後有75%機率上揚,漲幅上看5%,可望在法說前最後時刻,重新燃起資
金押寶熱情。
台積電法說前不僅眾說紛紜,還遇到美國升級對大陸的AI晶片禁令,吹皺台股供應鏈春水
,台積電在外資由買轉賣的驅動下,股價終場下挫2%,收540元。
詹家鴻認為,部分投資人確實持續擔憂全球總體經濟、大陸經濟、半導體產業下行循環等
議題,論調也較悲觀,但是,大摩的觀點是,台積電挾GPU、特殊應用晶片(ASIC)等AI
半導體強勁需求的推升,以及Android陣營智慧機系統級晶片(SoC)、PC CPU的急單帶動
下,第四季營收財測很可能超越市場預期。
摩根士丹利針對台積電第四季財測的三種情境分析中,以「營收季增10%、毛利率介於52
%~54%」,且認為半導體產業循環出現好轉徵兆觀點,作為基本假設,發生的機率為三
種情況中最高、達50%。若出現此一情境,意味產業觸底向上,毛利率趨穩,研判股價在
法說會後可能會上漲2%。
樂觀情況是,第四季營收可能季增超過1成,而且毛利率區間上移至53%~55%,且台積
電對半導體產業展望為看到強勁揚升勢頭,2024年上半年有望迎來U型復甦。這代表產業
復甦循環的進度提前,加上毛利率超出預期,則台積電股價法說後有望大漲半根停板。
相對地,悲觀情況是,台積電釋出目前看不到產業復甦跡象、明年上半年產能利用率依然
偏低的看法,第四季財測為營收季增5%、單季毛利率區間51%~53%,顯示半導體產業
下行循環時間延長,毛利率承壓,萬一如此,屆時台積電股價可能會下挫3%。樂觀情境
與悲觀情境出現的機率各為25%。
詹家鴻強調,晶圓代工產能利用率削減已經引出下半年的庫存去化,部分晶片甚至出現缺
貨,預期科技去通膨(價格彈性)加上AI半導體需求揚升的大趨勢,將會帶起邏輯半導體
的下一波產業上升循環,現在正是加碼台積電絕佳時機。
心得/評論:
文章建議各位只看最後一句
再搭配今天台積電籌碼賣超第一的大摩
是否懂得就懂?
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