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[新聞] 神準大摩「大熊」再發警告 美股可能再跌
神準大摩「大熊」再發警告 美股可能再跌22%
https://udn.com/news/story/6811/6899285?
2023-01-10 10:05 經濟日報/ 編譯劉忠勇/綜合外電
摩根士丹利首席證券策略師威爾森(Mike Wilson)再發警告,美國股市可能因經濟出現
衰退而出現比預期更大的賣壓,由目前水準再跌22%。
準確料中美股去年大跌的威爾森,周一再發報告認為,標普500指數今年底以前的谷底是
3,000點。標普500指數周一收盤下跌0.1%至3,892.09點。
目前市場的共識是,美國經濟會在今年上半年出現輕微的衰退,而下半年就會開始復甦,
聯準會(Fed)同時也會停止升息,還可能因應經濟條件轉差而降息。
不過,威爾森為首的大摩策略師表示 ,「股票風險溢酬」(ERP)(即投資人可以從股市
拿到高於低風險資產的回報),「就企業獲利風險來說仍然太低」,而2023年的企業獲利
預測則「偏高」。
大摩策略師發布報告說:「當衰退一來,ERP總會從原本的水準大幅上漲,換句話說,若
你認為輕微的衰退來臨,不能以為市場已完全反映,因為ERP現處於2008年全球金融危機
以來最低水準。」
威爾森和團隊認為,這就是為什麼3,500至3,600點的水準不符市場為經濟會輕微衰退的共
識,「共識的方向或許是對了,但就(美股)格局而言卻錯了。我們認為企業獲利走疲和
Fed承諾對抗通膨所導致走跌的格局之下,3,900點早就該賣了。」
心得:
威爾森為首的大摩策略師表示,當衰退一來,「股票風險溢酬」(ERP)總會從原本的水準大
幅上漲,不能以為市場已完全反映。
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