[新聞] 台灣建商怎麼沒爆炸？ 專家：央行不愧是

媒體來源:聯合報 台灣建商怎麼沒爆炸？ 專家：央行不愧是超級Ａ 記者游智文 德國、法國、瑞典、芬蘭等歐元區主要國家建設公司近來大量破產，中國、澳洲、越南， 乃至於日本與美國，破產的建商數量也較前年明顯增加，很多人好奇，「台灣建商怎麼沒 爆炸？」 馨傳不動產智庫執行長何世昌表示，從國外建商破產情況，以及台灣建商、政策因素等特 性，可得出幾個可能性： 一、台灣建商嗅覺敏銳 早在2018年開始，台灣建商已察覺到勞力不足、原物料上漲的跡象而該該叫，多數建商超 前部署，在成本控管上都表現不俗，而且順利逐步轉嫁成本。而歐洲建商普遍於烏俄戰爭 爆發後，才明顯感受到原物料上漲的衝擊，反應慢半拍又立刻撞上鷹式升息，因而陷入困 境。 二、猛爆式VS漸進式衝擊 升息加建築成本上揚是全球同步趨勢，歐洲建築業面對的是雙重猛爆式衝擊，他們在2022 年2月烏俄戰爭爆發後才驚覺營造成本快速上揚，同年3月全球央行則跟進美國聯準會暴力 升息，兩件事幾乎同步發生，讓業者措手不及。 台灣升息相對溫和，更重要的是2018、2019年建商已開始迎來營造成本上揚，推案和定價 策略已有所反映，從這個時間點到2022年Q1升息還有3年多時間，屬於建築、融資成本漸 進式墊高的模式，建商有足夠時間去適應與調整腳步。正因為多了這3年多的時間，讓台 灣房地產躲過一劫。 三、台灣央行不愧是超級Ａ 台灣央行從彭淮南到楊金龍，得到全球金融雜誌十幾個Ａ的最高評等，雖然外界有不少責 罵聲浪，但的確為我國金融與產業奠定穩定發展的良好環境。 首先，央行溫和升息政策，讓建商避免一次大動盪。 其次全世界建築業都屬於資金高槓桿產業，風險偏高，但台灣央行連續祭出數波選擇性信 用管制，尤其是第四次選擇性信用管制時將購地貸款成數上限降至5成，強制斬掉建商高 風險操作，將建商資金槓桿降至中低度。 此舉使建築業出現以下幾個重大改變——資金去高度槓桿化、財務計畫趨於保守、實力不 足的業者停止擴張或推案、銀行授信更加嚴謹，而這幾項改變雖然讓建商抱怨連連，但變 相讓存活下來的建商體質更為健全。 四、房價持續上揚 這一點至關重要，因為它代表建商可以「轉嫁成本」；倘若像歐洲各國融資、建築成上飆 漲而房價下挫，建商等同面臨「雙殺」，倒閉機率會比較高。 何世昌表示，隨著全球建商倒閉潮而來的，將是難以處理的爛尾樓潮問題。不過台灣一年 新推建案在2500個上下，每一年建商倒閉產生爛尾樓平均不到5個，是優等生中的優等生 ，並不須要擔心。 https://udn.com/news/story/7241/7616834 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 42.79.226.68 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Gossiping/M.1701673943.A.A86.html