[心得] 美債下車了

分享一下此次戰役 美債之前爛到不行，整個市場相當低迷，就連哲哲進場都還沒辦法扭轉情勢，我也是在旁 邊龜縮看待，畢竟本薄，沒有那種越跌越加碼的豪氣，所以一直龜到11/2大漲那天才進場 布局，單純就是看美債被過度低估，等長紅棒爆發我才願意買，老實說就跟一般散戶一樣 ，沒種 買了之後原本抱持的要跟他天長地久的抗戰，畢竟老鮑每次講話都跟政治術語一樣，明明 是同一篇內容，但大家各自解讀，再加上又不是只有他一個人決定，還要再看其他十幾位 的意見，所以原定是要長期抗戰，但想不到很快我就出場了，接下來講一下幾個參考點 首先就是為什麼市場對債券會這麼悲觀，因為整個市場都預期會降息，但不知道何年何月 才會來，甚至會不會進一步升息，所以才會造成債券市場崩成這樣，但當我們回過頭來看 通膨就會知道，要長年維持5%以上的基準利率根本是不可能的事情 1.油價起不來 維持這麼高的基準利率已經有一段不小的時間了，各種投資力道一定會逐步縮減，在初期 可能還預期不會升息太多，但後來的看似無盡頭的升息，對經濟擴張造成了實質影響，再 加上地緣政治的影響，油價似乎沒有要大力減產的意思，所以未來通膨自然就起不來了 https://imgur.com/uSInExd https://imgur.com/Pom6Y6o 房貸利率竟然是處在近二十年來的高點，再配上新成屋數量無法持續有效消耗，庫存月數 也開始爬升，在這樣的背景之下，若聯準會繼續維持如此高的利率，對未來經濟勢必造成 驚人的影響，所以降息是勢在必行，關鍵在於何時降，以及降多少 但這應該是整個市場都在猜的事情，從一開始的兩碼到現在的四碼，不知道明天後天債券 大漲的話，會不會有六碼的新聞出來，不過要估測這種數字相當困難，而既然要估測這麼 困難，不如我們來看看目前NMI的位置 https://imgur.com/nRecYk0 很明顯可以看到今年以來都處在一個不冷不熱的位置，也就是最近新聞常講的金髮女孩經 濟，就是一切剛剛好，而那既然是剛剛好，那維持平衡就變成一個很重要的課題，我們可 以來預估一下未來幾個可能的走勢跟看法 1.經濟持續猛力上攻，FED不但不降，甚至再升個一到兩碼→幾乎不可能 2.經濟溫和發展，FED悠閒降息，畢竟這利率水位已經相當驚人 3.經濟逐步步入衰退，FED實施一連串猛力降息，開始改口說我們需要更大的流動性 理論上2應該是FED最樂意見到的事情，因為時間才會站在FED這邊 不過說了這麼多好像都是廢話，畢竟要降息這件事情，整個市場都知道，但是偏偏，就是 這個偏偏。在11/1之前，整個交易市場就不是這麼認為的，所以我也只是一直在旁邊看戲 ，然後等到11/2大紅棒出現的時候，我才衝進去 至於為什麼選在今天賣出，主要三個理由 https://imgur.com/O8cTPVV 從技術面來看，目前美債已經回到前波低點(殖利率角度)，這是在當時的市場共識，也蠻 蠻符合聯準會預計明年會降四碼的預期，至於會不再降，我想以我自己目前的知識量實在 無法估測，之後邊走邊看吧 https://imgur.com/VwHAlya https://imgur.com/T4pu8uS 再來就是溢價問題，目前溢價實在有點誇張，就連疫情爆發的時候都沒有這樣，而且已經 達可募集額度上限，也就是說，現在開始，價格的漲跌完全由市場買賣雙方決定，沒 有平衡機制，雖然也可以解釋成往下有限，往上無窮，但看到這個溢價，我還是決定閃人 https://imgur.com/1sc1QaO 最後一個才是真正讓我害怕到發抖的原因，看到大戶上週開始拋售，散戶慢慢進逼，而且 最重要的是8ZZ開始關注美債市場，讓我開始對帳面的獲利數字產生動搖，好似一覺醒來， 可能從賺錢就變成賠錢了，所以斷然出場，決定落袋為安 https://imgur.com/0lXJ0Bl 最後附上奈米對帳單，可惜就是看對但沒重壓，不過今年算是個好年，靠AI跟債券有賺到 錢，但其他賠錢的部分有空再說吧，以上 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 223.136.170.62 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1702962606.A.EF7.html