[標的] 1315達新 短空 長超級多

1. 標的：1315 達新 (是賣雨衣的達新, 不是吹風機的”達新牌”, 也不是達欣工) 2. 分類：短空 長超級多 3-1. 短空分析： a. 缺乏社會責任 不遵守法治 https://news.ltn.com.tw/news/life/breakingnews/2520297 2017年被抓到排放有毒致癌廢氣 違反空汙法、業務登載、申報不實 及刑法詐欺得利等罪,遭罰款上億 b. 苛待員工,不重視人才 翻閱財報就可知道這公司對於員工與中階主管非常苛刻 就算這幾年公司大賺 但薪水跟分紅還是少的可憐 c. 70%持股為家族相關成員成立的投資公司 壓低股價可節省遺贈稅 大股東以個人名義持有股票股利所得:28% 以投資公司名義持有股票股利所得: 5% (未分配盈餘) 但之後未分配盈餘要分配回到大股東 還是要繳交28%的個人所得稅 所以大股東從投資公司拿錢出來的最好方式 並不是分配盈餘 而是用費用或是轉投資的方式 將錢從投資公司搬到個人手上 未上市的投資公司遺贈稅是以淨值計 如果達新的股價越高代表投資公司的淨值會增加 會造成大股東贈與或是繼承股票需要付更高額的稅負 https://ctee.com.tw/news/industry/548606.html 2021.11.14 達新胡伯澤辭世 今改選總座 如果觀察前董座辭世之前的股價 會發現股價跌了超過20% 除了董座辭世的消息可能已經有內部人先知道賣股以外 就是股價下跌可讓投資公司淨值減少 以節省遺贈稅 以目前大股東投資公司為主的股權結構 在稅務考量的角度 將股價壓低反而對大股東有好處 d. 成交量交易低一天常常成交不到十張 上下五檔買盤超級少 想買多也買不到 買多了想賣也賣不掉 3-2. 長多分析： a. 帳上現金/流動資產超多, 已經超越市值 目前市值大概70億 但現金大約20億 股票大概50億 加上其他應收帳款等等 已經超過70億 b. 業外收入穩定(股利) 每年光是股利收入大約可以貢獻EPS 3~4塊 本業大約1塊 每年EPS保底5塊 c. 殖利率高 按照目前股價71塊 每年配息5~6塊 殖利率有8%左右 d. 不動產價值嚴重低估 財報上不動產價值約23億 但實際市值來算 - 台北台塑大樓都更後: 15億 - 台中工業區總部:4,000P : 15億 - 台中關貿工業區 23,000P: 25億 - 投資性不動產: 15億 - 合計約 70億 如果資產重估後 淨值會由目前的108億 變成 155億左右 相對於現在市值只有70億 長期只要大股東不要亂搞 台海不要戰爭 應該真的是萵吐鹿死 5. 進退場機制： 短線算了吧 不會賺錢的 長線100以下就當作長期新台幣債券買 殖利率有個7%~8% 比買公司債好多了 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.36.101.178 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1691895086.A.062.html