[新聞] 00878別無腦定期定額存股了…會侵蝕收益

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作者	zouelephant
時間	2023年03月30日
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原文標題：00878別無腦定期定額存股了…會侵蝕收益！專家估算：配息恐降30％原文連結：https://udn.com/news/story/123006/7063481 發布時間：2023-03-29 09:21 記者署名：Vocus/小股東原文內容： 00878受益人數已接近百萬，而一般投資小白最容易發生的誤區是「以往昔的配息來預估未來的配息」。在00878當期的30檔成份股中，筆者持有11檔，所以對00878的感受性也是強烈的。00878成份股正陸續公告今年度配息，我們來陪投資朋友一起剖析00878未來配息可能的方向。【00878近四季配息殖利率均值為6.67%。以當前股價在未來四季欲同樣獲取6.67%的殖利率，則每季配息應維持0.28~0.30元的水準。00878做的到嗎？】先概述幾項基本要件： ETF的價值乃是：ETF淨值（成份股巿值+ETF獲取之配息）+收益平準金；00878於3/24的數據: 00878的資產總淨額為1843億，持有成份股巿值1797億，持股98%。我們可以理解00878的淨值概為成份股的巿值。而對於成份股配出來的息則由ETF經理人依季度分配予受益人除息。成份股跌，則ETF股價跟著跌，00878股價自2022年高點19.78拉回至波段低點，跌幅約18%此即是反應成份股股價走跌，有興趣的讀者可閱讀筆者於 2023.01月發表的00878投資攻略。至於收益平準金，很多朋友擔心其配息佔比過高，這部份請寬心，隨著ETF規模越來越大，新增金額佔總資產佔比將顯著降低，收益平準金在配息金額中佔比也必然降低。【本文主要討論在可預見的未來幾個季度中，00878可能產生的配息變化】 https://i.imgur.com/t7PJpnO.png

說明上圖：此為概估之配息時間:成份股多數為年度配息，概於每年Q3入帳，00878該年度的配息所得概分於當年Q3/Q4及下一年度Q1/Q2支應。由上表可以觀察並推論2023.Q2的配息乃屬成份股2022年配息額度，這部份的錢已在經理人手上，故可樂觀預期配息金額約當 0.28元。但另外觀察2022Q3及Q4配息已略低於去年同期，這部份是值得重視，因為成份股於2022年配息金額是高於2021年的，如下圖。但00878的配息卻略低於前期。我們可合理推測此為 ETF經理人平衡息殖的政策（想留一點額度在下一期使用，在2022年時巿場已知曉成份股獲利明顯遜於去年，並將反應在2023年成份股配息的降低） https://i.imgur.com/pyeGRAI.png

說明上圖：成份股近三年配息概況（由於部份成份股未公告2023年配息，故僅列出前12檔成份股作為參閱）【2023已公告配息之成份股，平均股息年減幅達30%，並且尚不計入未公告股息政策的公融股，金融股目前權重為26%，其影響性亦不可忽視。】就上項之成份股配息評估，2023年的年減率恐高達30%，尤以華碩/台泥/南亞減幅最為劇烈，金融股部份，雖上海銀維持相同去年股息，但我們對大型金控股息仍不樂觀。待金融股公告配息後，整體成份股預估配息值亦不容樂觀。（另備註：由於00878所有成份股權重最大為5.58%，最小為2.34%，甚是平均，故筆者未將所有成份權重還原計算，僅就整體成份股配息作方向性探討。並且筆者亦暫不考慮成份股可能新增及刪除之影響數。）【基於上項二層面的思考：1.今年度配息值可能陡降30%。 2.經理人在2022年的配息中留有部份裕度。】我們以最保守的角度概估00878在未來四季（2023.Q3~2024Q2）的配息額度可能降低30%，即降低至0.8元。如若經理人確有保留裕度則可能在0.8元的基礎上增加配息的額度。若以保守設定配息4季加總金額為0.8元，欲獲取5%殖利，則投資成本價應設定為16元；若樂觀期待配息4季加總金額為1.0元，則以當前股價值（17.2元）作為成本線，仍可獲取 5.8%殖利率。投資朋友手上已持有的00878部位，在過去的四個季度已享有6.7%殖利。在未來如期望在原始投資金額上繼續享有6.7%殖利率則應該以降低平均成本為手段，可採取到價（16元或 16.5元）加倉或低於成本線（例如17元）作定額購入，切勿一成不變地不看股價定期定額購入，抬高成本將侵蝕你的投資收益。心得/評論：買ETF學問其實不少，當今市場狀況不適合無腦買高息商品了，還得看成分。目前看起來金融股占比大的很難維持配息率，今年好幾檔都掛蛋。科技股占優，像緯創這陣子就表現很好，或許以金融股配置較低、科技股配置較高的0056 或是較新的00713為為宜，尤其後者說不定上40塊還是能配7%出來個人淺見。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 223.137.217.50 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1680161427.A.198.html

1^F推azsx1353: ETF 不是會換標的？ 03/30 15:32

2^F推SDCREW: ETF會定期更換成份股，結案！ 03/30 15:34

3^F推abc0922002: 878的有超龐大死忠粉絲 03/30 15:34

4^F→SDCREW: 配最差的一年就是累積大量張數的時刻 03/30 15:35

5^F推a48692: 這個專家是記者的意思嗎 03/30 15:35

6^F噓u8702116: 都說了無腦 03/30 15:35

7^F推lucky466: 平準金左手換右手不會嗎？ 03/30 15:35

8^F推afflic: 反正有平準金啊今年少配一點明年補回來 03/30 15:36

9^F→afflic: 而且713的平準金比例也超高…… 03/30 15:36

10^F→a331330: A33不買平準金！只買0056和正二！抄底金融好爽 03/30 15:36

11^F推yapot: 我自己看法是我不看一年我知道下半年應該會大跌， 03/30 15:37

12^F→yapot: 我想趁下半年多買一點我目標就是20年後退休用的 03/30 15:37

13^F→samm3320: 配息會減少今天才知道嗎 03/30 15:38

14^F推Crushredkiss: 配息少平準金不是就派不上用場? 03/30 15:38

15^F噓wuntony: ... 03/30 15:38

16^F推challenge23: 這隻不是就自己的錢配給自己的概念 03/30 15:40

17^F推kducky: 看來可以買惹 03/30 15:40

18^F推abc0922001: 配息不夠花，就賣股票阿 03/30 15:43

19^F→acininder: 看來可以買了 03/30 15:44

20^F推cloud7515: 廢話…哪個ETF不是從過去推績效的 03/30 15:44

21^F推on32: 有平準金啦我有00713+00878 03/30 15:46

22^F→on32: 你要配息多航運阿還不是套牢 03/30 15:47

23^F→kketernality: 資產縮水還很開心的大概只有存股族了 03/30 15:48

24^F推chou3321: 買ETF還要看成分看老半天怎麼不買正2就好 03/30 15:49

25^F→Kayusumi: 配息少申購多平準金佔比還是高了解一下好嗎？ 03/30 15:51

26^F推z010529: 正2 03/30 15:54

27^F推jeffwang19: 投資基金都說不用過去績效預測了，身邊還有朋友被87 03/30 16:01

28^F→jeffwang19: 8套在18塊多用左手換右手的配息騙自己... 03/30 16:01

29^F→Refauth: 奇怪？我記得台灣有個博主主打00878耶XD 03/30 16:01

30^F推Crushredkiss: 平準金是為了怕新投資者稀釋股息的機制，不是拿來 03/30 16:01

31^F→Crushredkiss: 給你ETF配得少的時候用吧？ 03/30 16:01

32^F→Refauth: https://www.youtube.com/@HALLOKAWA888 03/30 16:01

33^F推jonaswang01: 早說啊 03/30 16:04

34^F推roxiang: 都說選股邏輯往常配息平均了。如果不好自然會被汰 03/30 16:04

35^F→roxiang: 除.. 03/30 16:04

36^F推Xmasbear: 878要過氣了，最近有朋友開始棄878改存713 03/30 16:04

37^F推utakasan: 配息差》股價降》張數增，存股求的不是張數嗎？ 03/30 16:06

38^F推DawDouHenbuz: 改存00631L 03/30 16:07

39^F推edward198791: 穩了 03/30 16:07

40^F推Lowpapa: 吃貨文 03/30 16:09

41^F推ss85421: 就看00878有沒有要調整了… 03/30 16:10

42^F→sai82320: 跟之前高檔存美金風潮類似歷史總是這麼相似.. 03/30 16:10

43^F推Xmasbear: 看今年878情況，用過去配息來選股，真的很容易會配 03/30 16:11

44^F→Xmasbear: 息不穩 03/30 16:11

45^F推leveger0903: 好學生只是考壞一次成績就要永遠被拋棄這邏輯 03/30 16:12

46^F推stlinman: ETF成分會調整阿! 03/30 16:13

47^F→afflic: 878挑的是至少過去三年配息穩定的…… 03/30 16:15

48^F→afflic: 一年逆風而已還好吧…… 03/30 16:15

49^F推hh111: 40元以下713無腦存啦 03/30 16:18

50^F推Raul: 感謝整理，看來是個慘消息 03/30 16:18

51^F推Xmasbear: 0056用預估股息，持股的息收還是比878穩多了 03/30 16:19

52^F推afflic: 56當初選進航運股的時候大家可不是這麼說的…… 03/30 16:21

53^F→jang2: 配息不夠？快用你無敵的平準金想像辦法 03/30 16:21

54^F推herrowui: 投資分散風險，不要太極端 03/30 16:21

55^F推Refauth: 好學生只是考壞一次指考就要永遠被拋棄這邏輯QQ 03/30 16:21

56^F推Xmasbear: 買0056，配息8趴穩穩領，還是比較香 03/30 16:24

57^F→acininder: 不要反串== 03/30 16:25

58^F→gw00086: 高股息不看過去配息難道擲筊選股嗎 03/30 16:30

59^F推linwahaha: YouTube一堆推崇oo878,都不知道是不是業配 03/30 16:31

60^F推hsiaotim: 0056當初選進航運面板不是被罵翻了嗎？ 03/30 16:32

61^F→hsiaotim: 沒有完美公式啦 03/30 16:32

62^F推a790813a: 改買0056不就好了，56是預期未來高殖利率 03/30 16:35

63^F推ivan1994: 危機入市降價買享受未來果實啊 03/30 16:48

64^F推asdfg567: 乾脆不要進場？ 03/30 16:59

65^F推cloud7515: 真要說正2流派也是看過去績效買的要是經濟差大家 03/30 17:04

66^F→cloud7515: 不配息台股殖利率極低無法維持期貨逆價差正2不只 03/30 17:04

67^F→cloud7515: 會賠大盤價差還得賠管理費要推薦都是有前提條件的 03/30 17:04

68^F噓sssallen: 好了啦 03/30 17:07

69^F→ibetitisnot: 左奶換右奶 03/30 17:08

70^F噓pojee36o: 廢話太多直接看最後兩句，713業配結案 03/30 17:09

71^F推p110119117: 來個人幫我解釋解釋他在說什麼 03/30 17:10

72^F推wallowes: 就今年金融配息少，00878金融佔比25%左右，就醬 03/30 17:20

73^F推pttchang: 00878選股真的有問題，只看過去三年，開車看後照鏡 03/30 17:20

74^F→pttchang: 怎麼行，開車不看前面當然會翻車啊！哪有什麼股票可 03/30 17:20

75^F→pttchang: 以保證年年配息的 03/30 17:20

76^F推afflic: 瞧瞧看前面的56…… 03/30 17:24

77^F噓pecst10: 每種選股邏輯都有優缺點你看前面選能預測到疫情？ 03/30 17:24

78^F→pecst10: 878單一產業25%已經算相對穩定了，反觀713 IT佔55% 03/30 17:25

79^F→pecst10: 存高股息ETF因為一年配息不好就換掉是什麼韭菜玩法 03/30 17:26

80^F→lexmrkz32: 這種時候才是存股的好時機吧，跌下來正好衝量 03/30 17:27

81^F→lexmrkz32: 反倒是在股價正高的時候叫你去買那些當紅股票的，才 03/30 17:28

82^F→lexmrkz32: 是居心叵測，有便宜不撿叫妳去追高，什麼韭菜想法 03/30 17:28

83^F→Kobe5210: 定期定額本來就是新手在做的事 03/30 17:34

84^F→Kobe5210: (因為新手不會判斷高低點) 03/30 17:34

85^F→Kobe5210: 可若是進市場好幾年了，還只會定期定額，就.....怪 03/30 17:34

86^F→Kobe5210: 怪的 03/30 17:34

87^F推qaz512qaz512: 高股息只有存713 03/30 17:39

88^F噓birch11: 看到713配息平準金佔77%笑出來我還是繼續存878就好 03/30 17:47

89^F推AkiMinoriko: 878自推出以來已經連輸三年了，嘴硬的看你還有幾個 03/30 17:47

90^F推acininder: 定期定額均攤成本就能贏過一海票自以為能判斷高低點 03/30 17:47

91^F→AkiMinoriko: 三年可以輸 03/30 17:48

92^F→acininder: 的"高手"了 03/30 17:48

93^F→acininder: 包括我哭啊 03/30 17:48

94^F推joeisme: 713選股策略比878好，之後會越來越明顯 03/30 17:55

95^F推piece1: 投信笑呵呵!!! 03/30 17:56

96^F推tsteve: 卡哇說878今年配息只剩下4.6%... 塊陶啊! 03/30 18:05

97^F推billionaire: cc 03/30 18:07

98^F推tsteve: 人多的地方不要去先人智慧就是不聽口去 03/30 18:10

99^F推gisasy001: 他想要持續穩定賺服務費，他自然會換內容.不用你擔 03/30 18:12

100^F→gisasy001: 心 03/30 18:12

101^F推AMG72: 左手欺換右手扒靈靈扒欺扒，好險已換900 03/30 18:37

102^F推paericsson: 這篇簡單來說就是保守來看今年全年配0.8元，樂觀的 03/30 18:38

103^F→paericsson: 話1元 03/30 18:38

104^F推TCSSH: 該進場了 03/30 18:40

105^F噓pttx: 每次股災就有這種腦殘文出現問題是你只要投資就 03/30 18:41

106^F→pttx: 一定會遇到天災人禍那些都是暫時的那麼怕你就該 03/30 18:41

107^F→pttx: 把錢放定存不要學人家存什麼股結案。 03/30 18:41

108^F→james4141989: 0056績效是股息ETF倒數的，推56的是在反串嗎？ 03/30 18:57

109^F→james4141989: 然後哪有人存股只看一年，就算是持有板上最推的正2 03/30 19:02

110^F→james4141989: 也不是只看一年的表現啊 03/30 19:02

111^F推rosenzulu: 散戶神股請韭菜們抱緊 03/30 19:38

112^F噓hcc19880512: 哪支股票可以無腦存的= = 03/30 19:39

113^F推Xmasbear: 笑死，878今年績效連56都輸，還一堆人存 03/30 19:44

114^F→aria0520: 還今年績效怎不看56從高點下來跌了多少 03/30 19:45

115^F→aria0520: 一知半解不要到處誤導人 03/30 19:45

116^F推abcjoe61115: 等878踢掉一些金融我在買 03/30 19:51

117^F→a9564208: 900開車看前面又會甩尾 03/30 19:51

118^F→c7683fh6: 穩了 03/30 19:59

119^F推badguy227: 還是很多網紅自我安慰，就是要趁他爛的時候撿便宜， 03/30 20:13

120^F→badguy227: 下來不買難道等上漲才買嗎 03/30 20:13

121^F→badguy227: https://i.imgur.com/MHPrDNS.jpg 03/30 20:14

122^F推BlueBlueLuu: 股價下來大家愛的殖利率就好看啦 03/30 20:37

123^F推karell: 0056我成本25 怎麼輸？ 03/30 20:55

124^F→karell: 00878我成本15怎麼輸？ 03/30 20:56

125^F→DareJ: 我好像很早就說了 03/30 20:57

126^F推catptt: 15元還不買爆快跌 03/30 21:20

127^F→godknows29: 快跌啦我要買 03/30 22:12

128^F→john65240: 成本16.3路過 03/30 22:29

129^F→afflic: 713到底選股邏輯哪裡比較好 03/30 22:45

130^F→afflic: 之前金融股大跌的時候，也是一堆人當垃圾 03/30 22:46

131^F→afflic: 啊金融股就是長期存股配息的好標的 03/30 22:47

132^F→afflic: 這有什麼好懷疑的 03/30 22:47

133^F→afflic: 都經歷多少個景氣循環了 03/30 22:47

134^F→afflic: 看看兆豐王成本多低 03/30 22:48

135^F推Samurai: ETF會換股，結案 03/30 23:56

136^F→alex00089: 不然要怎麼咕？ 03/31 08:53

137^F推DOCK890: 現在不能無腦買高股息，是不是要改買債券ETF了啊 04/01 00:13

138^F→DOCK890: 最近想入手00755B 04/01 00:14

139^F→qaz12453: 無腦ETF 收益變低不是消失 04/01 01:20

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34 [新聞] 彭博：輝達黃仁勳將赴中國大陸拜訪騰訊

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15 [新聞] 美國3月份FHFA房價指數較前月上揚0.6%，

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37 [新聞] 群創通過減資每股退0.5元總座：下半年

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23 [請益] 古董實體股票

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