[新聞] 00878別無腦定期定額存股了…會侵蝕收益！ 專家估算：配息恐降30％

原文標題：00878別無腦定期定額存股了…會侵蝕收益！ 專家估算：配息恐降30％ 原文連結：https://udn.com/news/story/123006/7063481 發布時間：2023-03-29 09:21 記者署名：Vocus/小股東 原文內容： 00878受益人數已接近百萬，而一般投資小白最容易發生的誤區是「以往昔的配息來預估 未來的配息」。在00878當期的30檔成份股中，筆者持有11檔，所以對00878的感受性也是 強烈的。00878成份股正陸續公告今年度配息，我們來陪投資朋友一起剖析00878未來配息 可能的方向。 【00878近四季配息殖利率均值為6.67%。以當前股價在未來四季欲同樣獲取6.67%的殖利率 ，則每季配息應維持0.28~0.30元的水準。00878做的到嗎？】 先概述幾項基本要件： ETF的價值乃是：ETF淨值（成份股巿值+ETF獲取之配息）+收益平準金；00878於3/24的數 據: 00878的資產總淨額為1843億，持有成份股巿值1797億，持股98%。 我們可以理解00878的淨值概為成份股的巿值。而對於成份股配出來的息則由ETF經理人依 季度分配予受益人除息。成份股跌，則ETF股價跟著跌，00878股價自2022年高點19.78拉 回至波段低點，跌幅約18%此即是反應成份股股價走跌，有興趣的讀者可閱讀筆者於 2023.01月發表的00878投資攻略。 至於收益平準金，很多朋友擔心其配息佔比過高，這部份請寬心，隨著ETF規模越來越大 ，新增金額佔總資產佔比將顯著降低，收益平準金在配息金額中佔比也必然降低。 【本文主要討論在可預見的未來幾個季度中，00878可能產生的配息變化】 https://i.imgur.com/t7PJpnO.png 說明上圖：此為概估之配息時間:成份股多數為年度配息，概於每年Q3入帳，00878該年度 的配息所得概分於當年Q3/Q4及下一年度Q1/Q2支應。由上表可以觀察並推論2023.Q2的配 息乃屬成份股2022年配息額度，這部份的錢已在經理人手上，故可樂觀預期配息金額約當 0.28元。 但另外觀察2022Q3及Q4配息已略低於去年同期，這部份是值得重視，因為成份股於2022年 配息金額是高於2021年的，如下圖。但00878的配息卻略低於前期。我們可合理推測此為 ETF經理人平衡息殖的政策（想留一點額度在下一期使用，在2022年時巿場已知曉成份股 獲利明顯遜於去年，並將反應在2023年成份股配息的降低） https://i.imgur.com/pyeGRAI.png 說明上圖：成份股近三年配息概況（由於部份成份股未公告2023年配息，故僅列出前12檔 成份股作為參閱） 【2023已公告配息之成份股，平均股息年減幅達30%，並且尚不計入未公告股息政策的公融 股，金融股目前權重為26%，其影響性亦不可忽視。】 就上項之成份股配息評估，2023年的年減率恐高達30%，尤以華碩/台泥/南亞減幅最為劇 烈，金融股部份，雖上海銀維持相同去年股息，但我們對大型金控股息仍不樂觀。待金融 股公告配息後，整體成份股預估配息值亦不容樂觀。 （另備註：由於00878所有成份股權重最大為5.58%，最小為2.34%，甚是平均，故筆者未 將所有成份權重還原計算，僅就整體成份股配息作方向性探討。並且筆者亦暫不考慮成份 股可能新增及刪除之影響數。） 【基於上項二層面的思考：1.今年度配息值可能陡降30%。 2.經理人在2022年的配息中留有部份裕度。】 我們以最保守的角度概估00878在未來四季（2023.Q3~2024Q2）的配息額度可能降低30%， 即降低至0.8元。如若經理人確有保留裕度則可能在0.8元的基礎上增加配息的額度。 若以保守設定配息4季加總金額為0.8元，欲獲取5%殖利，則投資成本價應設定為16元；若 樂觀期待配息4季加總金額為1.0元，則以當前股價值（17.2元）作為成本線，仍可獲取 5.8%殖利率。 投資朋友手上已持有的00878部位，在過去的四個季度已享有6.7%殖利。在未來如期望在 原始投資金額上繼續享有6.7%殖利率則應該以降低平均成本為手段，可採取到價（16元或 16.5元）加倉或低於成本線（例如17元）作定額購入，切勿一成不變地不看股價定期定額 購入，抬高成本將侵蝕你的投資收益。 心得/評論： 買ETF學問其實不少，當今市場狀況不適合無腦買高息商品了，還得看成分。 目前看起來金融股占比大的很難維持配息率，今年好幾檔都掛蛋。 科技股占優，像緯創這陣子就表現很好，或許以金融股配置較低、科技股配置較高的0056 或是較新的00713為為宜，尤其後者說不定上40塊還是能配7%出來 個人淺見。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 223.137.217.50 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1680161427.A.198.html