※ 本文轉寄自 ptt.cc, 文章原始頁面
看板Stock
標題

Re: [新聞] 瑞信AT1債券慘淪壁紙 規模2750億美元銀行融資市場恐陷混亂

時間
最新2023-03-20 21:55:00
留言113則留言,34人參與討論
推噓35 ( 35078 )
這個AT1債券的事情,接下來最需要擔心的是手上有「投資等級債基金」、「投資型保單」的人 目前台灣金融業都說沒有「直接」持有AT1債券,只有高資產的財富管理客戶有買400多億的AT1債券。 但其實對散戶來說,這類AT1債券、或更廣泛的金融業coco債, 都藏在散戶可以買到的投資等級債基金、投資等級債券ETF、xxx金融債ETF裡面。 對台灣的金融業也一樣,雖然清查沒有直接持有,但間接持有的債券基金、避險基金裡面, 都持有這些金融業的AT1債券或coco債,因為這些發行債券的金融機構在評等上都是投資等級, 因此完全符合這些基金或ETF的宗旨。 最近公債市場波動劇烈,很多拿公債去抵押開槓桿或直接做空公債的避險基金被迫平倉, 這一波AT1的事情,勢必導致更多避險基金虧大錢關門。 接下來金融機構勢必會陸續要減計這些「間接」投資的避險基金、創投資金的投資, 投資虧損陸續有來,金融業雖然沒有直接投資,但後續還是要看著辦。 ※ 引述《qk123 (qk123)》之銘言: : 原文標題:瑞信AT1債券慘淪壁紙 規模2750億美元銀行融資市場恐陷混亂 : 原文連結:https://news.cnyes.com/news/id/5117334 : 發布時間:2023/03/20 13:37 : 記者署名:余曉惠 : 原文內容: : 瑞士信貸 (Credit Suisse) 在周末火速出售給瑞士銀行 (UBS),但在瑞士金融監管機關 : Finma 要求下,瑞信價值約 160 億瑞士法郎 (約 173 億美元) 的額外一級資本 (AT1) : 債券價值將完全註銷,形同壁紙,引爆債券持有人怒火,也可能讓規模 2750 億美元的銀 : 行融資市場陷入混亂。 : Finma 發布聲明表示,由於提供額外政府支持,瑞信 AT1 債券將全額減記,以增加核心 : 資本。此舉目的在於,避免納稅人必須承擔一旦銀行倒閉時衍生的損失。 : 本交易的最大輸家,將是瑞信風險最高債券的投資人,這些 AT1 債券總價值 170 億美元 : 。股東雖然通常是減記過程中首當其衝的受害者——因其在破產程序中的償還順位通常被 : 排在債券之後——這次卻至少保有 32.3 億美元價值。 : 這將是歐洲規模 2750 億美元的 AT1 市場最大一次價值減記事件。損失規模遠超過 : 2017 年西班牙銀行 Banco Popular SA 債券上的 13.5 億歐元減記,當時該銀行被桑坦 : 德銀行 (Banco Santander) 收購。 : 亞洲銀行業的 AT1 債券破紀錄暴跌 : 此消息導致部分亞洲銀行的 AT1 債券周一 (20 日) 破紀錄暴跌,東亞銀行 (Bank Of : East Asia) 票面利率 5.825% 的永續美元債券價格盤中崩跌 8.6 美分,報 79.7 美分, : 泰國開泰銀行 (Kasikornbank Pcl) 的 4% 永續債價格重挫 4.3 美分,報 79.8 美分, : 兩者都可能創下史上最大跌幅。 : 此外,新加坡星展銀行 (DBS) 利率 3.3% 的永續債下挫 2.5 美分,報 90.4 美分,可能 : 創三年來最大跌幅。平均來說,所有亞洲銀行的 AT1 美元證券至少下跌 1 美分。 : 什麼是 AT1 債券 : AT1 債券是俗稱「可可債」(Coco Bonds,Contingent Convertible Bonds,也就是應急 : 可轉債) 的一種,在金融危機後出現,用於在銀行倒閉時由投資人而非納稅人承擔損失。 : 如果銀行的資本適足率低於最低規定水準,債券會被強制轉換普通股,持有人則變成銀行 : 股東並分攤銀行虧損。 : 部分可可債也允許銀行全額或部分減記債券本金,以降低負債比率並提高資產適足率。 : 此舉反映出,主管機關希望私人投資人共同分擔瑞信的問題。 : 恐掀骨牌效應 : Kapstream Capital 投資組合經理人 Pauline Chrustal 說:「投資人正盡可能減少銀行 : 業曝險,如果無法把最弱的脫手,下一步就是賣掉還有流動性的次弱者。高風險證券將遭 : 遇更多拋售,若不是降低發行人信評,就是降低資本規模。」 : 債權人正試圖釐清這些所謂「額外一級資本證券」的相關規定,以了解其他國家的主管機 : 關是否也能像瑞士政府一樣,要求債券全額減記,卻為股東保留部分價值。 : Aquila 資產管理固定收益投組經理人 Patrik Kauffmann 說:「這根本說不通。股東才 : 應該是拿不回錢的人,AT1 的順序應該排在股票之前。」 : 顛覆銀行融資市場 : 一名英國銀行業執行長更明白警告,瑞士政府此舉等於扼殺銀行融資市場的重要部分。幾 : 乎所有 AT1 債券周一都下跌,據說巴克萊銀行 (Barclays) 某些交易員預測可能下跌至 : 少 15 美分。 : 雖然債券投資人本來就不可能在瑞信的交易中毫髮無傷,但大家都想問,若是股東順序優 : 先高風險銀行證券的持有人,下一次當其他銀行倒下,誰才是償付的第一順位。 : 一些訴訟正在醞釀中,高盛集團 (GS-US) 交易員準備競標這些瑞信風險最高的債券,希 : 望最終保留部分價值。 : 市場參與者表示,此舉可能導致整個業界的顛覆性重新定價。交易員表示,由於一些債權 : 人措手不及,新的 AT1 市場可能嚴重凍結,同時,高風險銀行融資成本可能飆升。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 140.113.0.229 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1679299200.A.1DA.html

Re: 回文串

35113
> Re: [新聞] 瑞信AT1債券慘淪壁紙 規模2750億美元銀
Stock03/20 15:59

113 則留言

g0t24568, 1F
是啊 新聞不會報 嘻嘻

thelittleone, 2F
有機會看到自救會嗎

brabra, 3F
我反而覺得南非幣計價的債券會先暴雷

Gyin, 4F
如果是藏在基金那些虧也是虧散戶的啦

stlinman, 5F
一定有理專在賣AT1商品,有的銀行網站查一下還在架

stlinman, 6F
上唉!

g0t24568, 7F
一堆啊 永續債還在賣也一堆 哈哈

rayisgreat, 8F
雀食

yiersan, 9F
快確認 壽險 那幾家哪個有買啊

sospeter, 10F
都銀行VIP大型散戶買的啊

asiguo, 11F
Re: [新聞] 瑞信AT1債券慘淪壁紙 規模2750億美元銀

asiguo, 12F
「境內發行」的這些「投資境外債券的ETF」因為對壽

asiguo, 13F
險公司而言,依據金管會規範是「國內投資」,因此

asiguo, 14F
壽險公司都投很多。所以虧最多的可不見得是散戶,

asiguo, 15F
嘻嘻

VIP, 16F
o

alice1967, 17F

IBIZA, 18F
財富管理客戶有400多億AT1債券應該是同一則新聞的

IBIZA, 19F
誤報

alice1967, 20F
連動債也是這樣連環爆的

IBIZA, 21F
台灣沒有理由買到這麼多AT1債券, 這應該指的是瑞信

IBIZA, 22F
相關債券

gibbs1286, 23F
上面那個還是次級債券,不是AT1

alice1967, 24F
放款放不出去就會買高收益債券,賺利差

ffaarr, 25F
投資等級債ETF 的指數是不會有at1債的。

ffaarr, 26F
主動基金就有可能了。

ffaarr, 27F
那些債券指數一開始就會把普通債券和應急可轉債分開

asiguo, 28F
哆拉王大大,有指數編制的source嗎?

IBIZA, 29F

kis28519, 30F
金管會沒叮沒噹

IBIZA, 31F
只看過國內發行基金的話

asiguo, 32F
看來沒有不能買,改信託契約跟建立內控就可以了。

asiguo, 33F
猜測清查還要一段時間…

IBIZA, 34F
最主要是國內發行基金有投資具損失吸收能力債券必須

IBIZA, 35F
要在說明書明顯揭露

yiersan, 36F
看看哪家最近淨值狂掉就大概知道了

IBIZA, 37F

asiguo, 38F
看到這個規則,其實就知道天牧哥哥是有在做事的

sussj, 39F
瑞信去年發行的AT1票面利率近10%,銀行或壽險不可

ffaarr, 101F
一般債券影響本來就相對有限。

sunsolars, 102F
用詞不妥吧,投資等級怎麼會有買

CaLawrence, 103F
沒 我就是說jpm c的perp啊 清償順位跟at1是一樣的

CaLawrence, 104F
只是在svb的時候已經跌過就是了

silvertiger, 105F
推原PO,正確。風險商品會隱藏起來,謝謝分享。

orz811017, 106F
推原PO強者我同學

vicklin, 107F
但這正是共同基金分散風險的存在意義

sniper777, 108F
台灣有的話比例都小 還不至於到太大比例

sniper777, 109F
但還是少數

e65947, 110F
看來這次事件對台灣影響不大

t8350507, 111F
投資型保單很多早就跌爛了

lasekoutkast, 112F
感謝分享

ffaarr, 113F
at1反彈,跌幅剩6%了,大約就是瑞信的比例。