[標的] 8096 擎亞 多

1. 標的：8096 擎亞 2. 分類：多 3. 分析 / 正文： 擎亞為一間通路商，主要代理三星產品，包括 CIS, 記憶體等等。 盤點通路商： https://imgur.com/9gGTBEw 僅擎亞與尚立股價淨值比低於 1 倍，尚立 PB ratio 0.93, 擎亞 PB ratio甚至低到只有 0.64。但擎亞其實是一間資產流動性非常高的公司，資產周轉率也高，因此，我認為市場給擎亞這麼低的 PB ratio是不合理的。相對的，對應公司價值，不合理低的市場價格，也代表著較高的安全邊際，因此我認為這樣的投資機會是超值的。 這次的投資機會賺的是公司股價被市場過度低估，由過度低估到合理價格之間的差距。目前看來，股價已充分反映市場對這間公司的悲觀看法，再壞的消息，都難以再讓股價下跌（例如 2022/11 開出的 YoY -59.98% 營收，隔天股價跌幅僅 0.42% ），但未來只要出現好消息，都可能讓股價有較大幅度的上漲。 這種情況就像是你去一個遊樂園玩擲硬幣，如果出現正面，你可以拿到 50 美元；但若出現反面，你可以直接離開，不會損失任何東西。也如同 The Dhandho Investor （下重注的本事：當道投資人的高勝算法則，這本書推薦一讀）中圍繞的主題，「在不承擔風險或承擔極少風險的情況下，創造利潤」。 未來可能的催化劑： 擎亞在法說會中提到，為了與美國三星合作，已經在 San Jose 設立據點，但目前仍還在洽談中，如果有進展才會再公佈。 手機產業能否在 2023Q2 落底。 記憶體產業巨頭能否減產來維持價格（DRAM 部分，美光已經表態要減產，並減少資本支出；海力士要減少資本資出；三星仍未表態）。根據過去經驗，三大巨頭為維持價格及獲利而合作的可能性是高的。 4. 進退場機制： 這次分享的投資賺的是市場對這間公司過度悲觀所創造出來的機會（當然，也可能只是因為市場對這間公司缺乏研究，才導致這樣的低股價），對於一間資產流動性高、資產周轉率也高的通路商，只給 0.64 倍的股價淨值比蠻不合理的，且安全邊際頗大，我認為是蠻不錯的機會。 進場 1,861 張，停利我個人設在每股 18 元（約 PB ratio 1 倍）以上隨意出，不設停損。 https://imgur.com/aEB3P1C 最後，新的一年快到了，祝各位股版版友新年快樂Ｒ ----- Sent from JPTT on my iPhone -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 49.216.93.160 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1671454373.A.3EC.html