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作者PitzMan
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Re: [心得] 愛榭克:美股將一去不回頭!絕佳買點!

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最新2022-05-20 13:26:00
留言139則留言,59人參與討論
推噓18 ( 361885 )
※ 引述《NCUking (中大王)》之銘言: : 愛榭克:美股將一去不回頭!現在是千載難逢的絕佳買點! : https://youtu.be/Yk92SaBEeMw
: tl;dr: : 第 1 季 GDP 增長負值不是利空 : 通膨數據向下轉折,利空出盡 : 市場大反攻已經在 1 個季度以內的不遠處 : 逐字稿: : 目前市場修正,早就滿足所有升息和縮表預期,甚至已經過度反應。 : 所以現在就是一個千載難逢的絕佳買點,當市場回復正常之後,這麼低的估值水平,在 : 來很長的一段時間內再也看不到了。 : 最近股市真的是跌跌不休,受到戰爭、通膨還有中國封城的影響,投資人的信心開始崩 : 。 : 但是,愛榭克認為從美國總體經濟的角度來看,當市場對於通膨與衰退的預期開始轉向 : 就會是大反攻的時間點了。 : 在這個風雨飄搖的時間點,愛榭克提醒各位投資人,應該堅定地走完這波股市修正的最 : 一里路。 : 以長多布局的角度來觀察,股市正準備迎接下半年的牛市行情。 : 那為什麼愛榭克會這樣說呢?我們先從 GDP 這項數據來看 : 雖然第 1 季公布的 GDP 陷入了衰退,但是我們從圖表中可以看到,拆解各項內涵數據 : 析之後,其實是非常好的呈現。 : 民間消費貢獻了高達 1.83% 的正增長 : 而服務消費呢也高達 1.86% : 商品消費雖然呈現-0.03% 的微幅衰退,但是這主要是因為油價高漲跟民眾減少消費所 : 成的 : 不過民眾節約能源的使用,反而有助於壓制油價長期上漲的趨勢。 : 那我們再來看到民間投資也有 0.43% 的增長貢獻 : 固定資本高達 1.27%,而且是高度集中在不含地產的資本開支 : 所以呢我們可以說,美國經濟在第 1 季的表現當中,民間消費和投資,仍然展現出非 : 強勁的擴張動能。 : 那究竟為什麼第 1 季 GDP 增長還是會呈現負值呢? : 主要有 3 個原因,不過這 3 項減項的數據並不是利空的因素 : 首先,庫存的減損高達 -0.84% : 除此之外 進口的大幅增加也高達 -2.53% : 不過 這 2 項數據在本質上是有點互相違背的,因為龐大的進口開支會挹注庫存的提升 : 但是偏偏 2 種數據都呈現負值的情況。 : 那這就意味著,終端市場的拉貨速度遠比庫存建構的速度還要快上很多,這個其實暗示 : 未來的強勁經濟展望。 : 那換句話說,之後第 2 季很可能的情況會是,強勁的進口支出會反映在庫存的建構上 : 愛榭克也預估,庫存項目在第 2 季就會提供比較大幅度正貢獻。 : 這個也代表這 2 個減項,到了第 2 季就會轉變成增加的項目,繼續推升經濟的成長。 : 至於第 3 個減項就是政府支出,第 1 季雖然爆發了俄烏戰爭,但是國防開支還是呈現 : -0.33% 的負增長。 : 不過美國最近通過了史上最大筆的國防開支,比去年增長了 4%,再加上租借法案的上 : ,提升第 2 季之後的國防開支,所以政府開支也會回復到正向的貢獻了。 : 進入第 2 季之後,內需是不是能夠跟第 1 季一樣,繼續有強勁的表現呢? : 這個部分也可以從第 1 季的其他數據來做推論。 : 包括像是 2022 年第 1 季美國扣除通膨之後的實質進口增長高達了 11.69%。 : 進口年增率,如果從長線的歷史經驗來解讀就非常具有參考價值了 : 因為美國作為全球最大的進口國,進口數據的強勁通常都表示之後內需會持續擴增。 : 這也暗示第 1 季 4.7% 的實質民間消費,在進入第 2 季之後會有更大的機率再提高 : 然後就會進一步地拉抬整體實質 GDP 到達更高的水平。 : 民間消費的動能不用擔心,那投資呢其實大家也不用太擔心! : 因為最近公布的 3 月耐久財訂單增長率在基期走高的情況下,還是保持著 10.55% 的 : 位數成長。 : 其中電腦和電子產品訂單甚至逆勢上漲到 6.51%,創下去年 11 月以來的新高。 : 接著我們來看一下有關於通膨的相關數據。 : 4 月份 Manheim 二手車價格比上個月下跌了 1% : 今年為止已經累計下跌了 6.4%,明顯扭轉去年以來的上漲趨勢 : 而從圖表中,大家可以看到最新的個人消費者 3 月物價指數年增率,同樣顯示出核心 : PCE 不漲反跌的情況。 : 然後接下來將會進入去年的高基期。 : 所以幾乎可以確定,核心 PCE 的循環高點就是出現在今年的 2 月分。 : 雖然核心 CPI 在 3 月的時候還是微幅的創高,但幾乎可以斷定 4 月的數值會比 3 月 : 善。 : 如此一來,不管是核心 CPI 還是 PCE,經過 5 月聯準會的鷹派方向確立之後,再加上 : 膨數據的向下轉折,這波緊縮的循環就會在接下來一個季度內,逐步地回到中性了。 : 利空出盡就會是很有可能的情況! : 回到最後 1 個重要的數據趨勢,就是美國的就業市場,還是呈現非常強健的擴張趨勢 : 從二戰以來,美國從來沒有在就業市場還沒有出現轉折訊號前,就進入景氣轉折。 : 所以,觀察就業相關指標,就是判讀景氣是不是會轉折的最佳途徑了。 : 3 月 24 日公布的初領失業金人數,創下了 16 萬 6 千人的超低水平 : 3月份新開職缺 1154.9 萬人創下了歷史新高 : 把這 2 項數據交叉對照,就會顯示出美國的就業市場,還是處於穩健擴張的階段。 : 值得大家注意的是,4 月薪資(時薪)年增率,增長的幅度是 5.46%,比較前 1 個月的 : 5.62% 略有趨緩。 : 因此,有很大的機率,美國這一波薪資年增率的增長,也已經在 3 月的時候觸頂了。 : 因為薪資的增長動能是長期通膨的基石。 : 所以當時薪年增率開始下降之後,也會幫助抑制整體通膨增長的力度了。 : 如果前述的推論成立,那美國今年的經濟就不會像目前市場上擔憂的,進入衰退了。 : 通膨也會漸漸改善。 : 這樣來看,目前股市的回檔就已經跌至一個非常便宜的價位了。 : 那先從標普大中小型(股)的角度來看,目前大型股的本益比大概是 17.5 倍。 : 雖然看起來不是那麼便宜,但是這個水平比起 2000 年末期和 2003 年代的水平是差不 : 的,不算昂貴。 : 尤其占絕大多數的中小型股,在景氣還沒衰退,企業獲利仍然維持強勁的增長情況下, : 經跌到 2020 年 3 月大幅衰退的水平,也非常逼近 2008 年金融海嘯的位置。 : 因為 2004 到 2006 年的升息循環,聯邦基金利率最後達到 5.25%,遠遠高於目前市 : 。 : 對於這波升息循環的利率預估,目前緊縮的循環,從升息的角度來看,除了大型股還勉 : 撐著外,中小型股早就已經跌到很罕見也非常便宜的水平了。 : 也就是說,目前市場修正早就滿足所有升息和縮表的預期,甚至已經過度反應。 : 所以現在就是一個千載難逢的絕佳買點! : 當市場回復正常之後,這麼低的估值水平,會在未來很長的一段時間內,再也看不到了 : 從投資人的角度來看,雖然說嫌貨才是買貨人,但是也要謹慎防範嫌太久之後,市場突 : 不賣了,那就再也買不到囉。 : 至於已經買到貨或是買滿貨的投資人,也不用過度焦慮。 : 當對於通膨和市場衰退的預期開始轉向,就是市場大反攻,而且一去不回頭的時間點。 : 而這個時間點呢已經在 1 個季度以內的不遠處囉。 毋庸置疑, 股市本來長線就是多頭,多頭的時間大於空頭時間,線圖攤開來長線來看當然不會錯…… https://i.imgur.com/aB2bwg2.jpg
Re: [心得] 愛榭克:美股將一去不回頭!絕佳買點!
現今全球的總經環境即是高通膨, 升息、縮表都是貨幣的緊縮政策, 總體的資金變少了, 如何能期待股市能再創新高? 更遑論未來加以高通膨、升息的環境下, 物價高漲、貸款利息增加, 家戶的可支配所得減少, 終端消費減少, 工廠生產下滑…一環扣一環… 致使經濟衰退… 恐只有經濟衰退才能真實的平抑通膨下來… 如同景氣的cycle,大破大立,恐經歷空頭的淬煉後多頭才能再起。 臺灣110年 GDP成長率6.28 創11年紀錄, 而今年GDP成長率恐怕不保4... 換言之, 去年是基本面相當強勁、高基期的一年。 而今年經濟成長力道已不如去年… 贏在修正,不在預測。 多頭的時候人人都是股神,如何在空頭持盈保泰更是一門股市中的學問。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 101.12.30.198 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1652973602.A.871.html

Re: 回文串

139 則留言

jinhouse123, 1F
投汁長 也是總經大師。。。。。。。。。。

hisashi, 2F
你484沒買過分享會

grateful, 3F
沒辦法 多頭的堅定擁護者總是常常琅琅上口的一句:

grateful, 4F
巴菲特:永遠不要做空美國!

kate1104, 5F
他不是死多頭好嗎= =
※ 編輯: PitzMan (101.12.30.198 臺灣), 05/19/2022 23:25:33

nanoha23, 6F
那通膨之下 到底誰獲利呢

grateful, 7F
版上之前的精采討論串

PureTrue, 8F
不亂開融資不亂用槓桿就不會不死半條命什麼好嗎

grateful, 9F
[請益] 不買美股還在買台股的人在想什麼?

grateful, 10F
[心得] 台股留給法人自己互搞,來去美股吧各位

jalai, 11F
若美國GDP不強 FED也不敢如此鷹派 ...

jalai, 12F
全球股債雙崩 只是資金收縮的陣痛期 之後就噴了

duriel3313, 13F
利空一堆 大家都知道 那明天 下周 下個月 下一季跟

duriel3313, 14F
今天比 哪一個會比較高 會跌到哪跟什麼時候? 如果這

duriel3313, 15F
些總經資訊無法有效預測(實際上就是無法)那..也只

creulfact, 16F
其實…我看的是全年報酬率 你應該在12月的時候再發

creulfact, 17F
這篇 現在發這麼早 年底再拿出來看 很可能被反著

creulfact, 18F

duriel3313, 19F
能當作學習了解總經環境而已XD 不就跟投資無關

elfish123, 20F
fed也不是沒看錯過喔~科科

duriel3313, 21F
經濟成長與否跟股市創高 也堪堪是非常勉強地正相關

seemoon2000, 22F
總經基本上就是永遠看多 很偶爾看少

duriel3313, 23F
因為這兩項 本來就是長期會向上..並無法用前者預測

duriel3313, 24F
後者的走勢

nelso, 25F
這年頭 什麼阿狗阿貓都能嘴

seemoon2000, 26F
而且每家銀行的都有首席經濟學家 那些都是搞總經的

LiamTiger, 27F
他就講他的總經數據分析,你覺得他錯你可以拿數據

LiamTiger, 28F
打臉他不是嘴市場如何,如果市場只會單純照著總經

LiamTiger, 29F
數據走那大家都有錢了

sniper777, 30F
哈哈哈哈哈哈哈

a125g, 31F
Q1衰退 他有預測到嗎 忘了

kyova, 32F
笑死...

ntnuljg, 33F
我覺得信愛榭客不如信指數投資

flydeer, 34F
LiamTiger你再看一次文章標題,「美股一去不回頭」

flydeer, 35F
跟市場無關的話,還有什麼跟市場有關

stlinman, 36F
美股"將"一去不回頭。就讓時間來看一年內會不會創高

strife, 37F
他自己有入金嗎 還是只有分析

LiamTiger, 38F
他的判斷是依照他計算分析的總經數據出來的,最終

LiamTiger, 39F
市場會不會照著他數據推算的不知道啊,也許會也許

ccdg, 130F
有新的趨勢出現

ccdg, 131F
而且大股票不容易尖頭反轉,雙頭或三頭機會大。加上

ccdg, 132F
下一輪主漲的,指數通常也至少是2-3頭

ccdg, 133F
大通膨時代才剛起頭,壽險金控60-80價位做頭?感覺

ccdg, 134F
有點遜了

ccdg, 135F
只要利率還在低檔,股市就只是換檔。FED基準利率也

ccdg, 136F
許分段調整,但目的地可能還差很遠。利率至少走到半

ccdg, 137F
山,台股才是大空

OxFFFF, 138F
雖然很多人嘴你,但我也認為現在才半山腰哦

OxFFFF, 139F
就算不走空,往上「噴」的可能性也是極低,重返牛市

OxFFFF, 140F
頂多斜率10%向上,空方認錯停利都還是很有餘裕

strlen, 141F
沒有 換什麼檔?這次會一路殺到下市 地球爆炸 人類

strlen, 142F
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