Re: [標的] 2454.TW 聯發科 討論

※ 引述《Paul1021 (胡迪)》之銘言： : ------------------------------------------------------------------------- : 1. 標的：2454.TW 聯發科 : 2. 分類：討論 : 3. 分析/正文： : 聯發科今年股利政策出來了 : 配73元 我分析聯發科去年財報，公司疑似借錢發股利? 秉持著工程師的精神，分析現金流量表，歸納四個重大資訊： 1. 2021年營業現金淨流入：470.9億 2. 2021年投資活動現金流出：289.2億 3. 2021年發放現金股利：585.8億 4. 2021年增加短期借款：299.9億 470.9 - 289.2 - 585.8 + 299.9 = -104.2億 如果聯發科沒有短期借款那299.9億，去年帳上現金會減少400多億 接著，聯發科公告2022年將發放每股73元現金股利，總共1167.3億 聯發科帳上現金截至2021/12/31，只有1837.0億 2021年EPS 70.56元，卻發放73元 顯然2022年必須再向銀行借錢來發股利 若以公司長久經營的角度來看，不是應該要向銀行長期借款嗎? 我實在看不懂聯發科董事會及經營階層，決定短期借款發股利的真實目的為何? 再來分析資產負債表 2021年的存貨從期初的376.7億，提高至期末的732.7億，存貨增加了356億 由於2021年的營收暴增，存貨增加是合理的，增加356億的存貨是否合理，我持中立看法 2021年應收帳款金額從期初的330.8億，提高至585.7億，增加了254.9億 也就是說，存貨及應收帳款，共增加了610.9億，占流動資產3468.6億的17.6% 而按攤銷後成本衡量之金融資產-流動，也就是債券及定存，增加30億，整體影響不大 結論： 1. 聯發科去年短期借款約300億，發放現金股利585.8億 2. 今年還要再發1167.3億，公司必定要再向銀行舉債借款 我的疑問： A. 為什麼公司要舉債發放那麼高的現金股利呢? 正常來說，發放EPS的五成至七成，已經是對股東相當好了 借錢發股利這操作我看不懂 B. 去年存貨及應收帳款，共增加了610.9億，板友對此事的看法是利多還是利空? 還請有研究聯發科的板友賜教 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 118.150.53.149 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1648965773.A.449.html