[標的] 高鐵情況

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作者 mrhalliwell
時間 2020年10月20日
留言 75則留言,51人參與討論
推噓 39  ( 42推 3噓 30→ )

1.標的:高鐵 2.分類:無 3.分析/正文: 從看到的幾個新聞,以及相關的財務數據,讓大家一起參考討論。 高鐵過去營收一直成長是肯定的,這次受到疫情影響,營收表現非常差,但 是因為高鐵有「財務平穩機制」,所以低營收是否會大幅影響公司股價,還是 蠻有討論空間。 1. 今年度是否會動用平穩基金? 今年九月底時,有篇新聞提到「官員」說不會。 https://udn.com/news/story/7238/4889671 "官員說,今年受疫情影響,高鐵確實有幾個月的運量下滑很多,但疫情趨緩後民眾逐漸敢 於搭乘大眾運輸系統,運量很快就回升,近幾個月高鐵營運都相當穩定,現在距離年底還 有三個月,尤其10月有兩個連續假期,運量可望再衝高,全年獲利有機會達標(35億元) ,應不必向平穩基金拿錢,甚至還有餘裕可以繳庫到鐵道發展基金。" 但是從目前數據來看,似乎不是這樣。 先看Q2財報 在裡面,Q2的損益已經是先從平穩基金裡撥一部份來補損益了,撥了2.7億。 依Q1數字可以知道,到年底前這個數字會是波動的。也就是說到年底如果 高鐵能賺到35~40億,那就不會動撥基金。 但是今年會賺到35億嗎? 以累計季營收來看,Q1 yoy是-18%, q2 -27%, q3 -21%,按月份來看從4月-27%到現在9 月-21%, 10月到12月這個差距是否會持續縮小? 假設-21%維持到年底,今年營收會是375億,毛利86億,利息65億,稅前21億 -->需要平穩基金補14億 假設年底yoy -10%,今年營收就是427.5億,毛利175.5,利息65億,稅前110.5億 -->不需要平穩基金,但還需要提撥進平穩基金 2019年最後三個月營收分別是40.4, 39.5, 42億,假如接下來三個月都是如此,今年營收 會到398億,即累計-16.2%,損益會剛好過35億一點。重點是,q4營收會這麼好嗎? 但是若按照近三個月的月yoy分別是-14%, -4.7,% -13%,如果抓q4每月是-10%算, 全年就會是385.7,那就會需要平穩基金補4億。 2. 高鐵價格? 即便以接下來的月營收都跟去年一樣,今年最好也就是427億,這個營收水平比 2017年還更差,17年價格在18~27之前波動。 如果全年營收在385億,那價格應該是多少才合理? 假如需要平穩基金進來補到35億,按高鐵章程6成必須發股利,也就是要發21億, 那就會是歷年來最低的,從2016年到現在最少34億,最多68億。過去三年股利比 例是8成 6成 8.5成,如果發8成,股利就是28億。 股利殖利率都在3%上下(2.56~3.6間),用這比例計算,合理的股價都不應該超過30塊。 但是假設q4跟去年一模一樣,估計股利會有40億,這時股價才可能到33(按歷史經驗) 本人目前沒有部位,覺得很好玩,純討論。 --
1FBreezeCat: 分類請改 標的 並 修正格式 10/20 10:42
2FTimba: 這支 就不正常的 上市公司 10/20 10:42
3Fisco: 事實如此 10/20 10:44
4Fsuliwen76: 之前才有分析師推2633推到畢業 別碰最好 10/20 10:46
5FRS44: 不知道 反正實質負債很多就是了 10/20 10:57
6Fkadolong: 不要碰 有分點狂倒就知怪怪的了 10/20 11:02
7FKOBEII: 用正常的折舊年限可能還在虧?(吧) 10/20 11:05
8Fcheckman: 容易受政策影響....公共服務大於獲利 10/20 11:06
9Fmichaellee76: 等富邦不賣了再說 10/20 11:08
10Ftopfree: 他今年獲利狀況..而且不知道年底會不會再一波疫情 10/20 11:10
11Ftopfree: 不過也難說啦 通常板上一片看壞時就差不多要彈了 10/20 11:10
12Ftctv2002: 政府沒吸收的話 根本就沒這獲利 10/20 11:12
13Fdevidevi: 折舊再延長就獲利了 10/20 11:13
14Fhohochien: 套在山上qq 10/20 11:18
15Fnumbtch236: 折舊再延長100年 怎樣都賺 10/20 11:18
16Fyoyo821103: 套好套滿++ 10/20 11:27
17Fz765212121: 垃圾股票 10/20 11:27
18Fmilkteafood: 折舊再拉長就可以噴到外太空了 10/20 11:33
19Fsyuechih: 被倒翻 10/20 11:39
20Fmrhalliwell: 折舊現在的年數就可以賺錢了,關鍵是現流,不看疫情 10/20 11:43
21Fmrhalliwell: 每年正營運現金流是兩百多億的 10/20 11:43
22Ffallinlove15: 南延之癮 10/20 11:53
23FRS44: 借錢不用還就可以噴出宇宙了 10/20 11:53
24Fcute15825: 同意樓上 哈哈 10/20 11:54
25Fmrhalliwell: 每年要還,至少80~90億,是正常有合約的借貸 10/20 12:03
26Fmrhalliwell: 折舊拉到75年只是為了讓正現金流可以拿來發股利 10/20 12:04
27Fu48652004: 你分析的很好。本來這表現值得放空。 10/20 12:04
28Fmrhalliwell: 特許再拉長也沒用,因為現金流沒有大到足以支持了 10/20 12:05
29Fu48652004: 但是無腦散戶會以「政府不讓它倒」的心態一直攤平 10/20 12:05
30Fu48652004: 所以聰明的投資者不會把資金卡在這個沒利潤的股票上 10/20 12:05
31Fu48652004: 。 10/20 12:05
32Fu48652004: 特許跟延長折舊可能再5年會出問題。因為沒那麼耐用 10/20 12:07
33Fu48652004: 。 10/20 12:07
34Fzxcv91039: 爛股 誰會選這支 10/20 12:13
35Fschooldance: 折舊再延長就好啦,噴好噴滿XD 10/20 12:17
36Fstevelovkaka: 每年光被那些政客消費就飽了 10/20 12:23
37Fericute: 最近有在進...慘qq 10/20 12:32
38Fkanehhh: 不是說台灣就一條高鐵遲早都會賺回來的 10/20 12:33
39Fcall5566me: 拉激站在繼續開下去 很快就賠了 10/20 12:34
40Flazyxxb: 欠錢的公司 沒什麼好期待 10/20 12:39
41Fjack18262: 35買 32吃損 爛股 10/20 12:39
42Fz1288: 屏東跟宜蘭都要蓋了,環島高鐵蓋下去才噴翻了 10/20 12:39
43Frainsilver: 高鐵票價太便宜難賺啊 10/20 12:42
44Fwang111283: 改個折舊公式也改不了賠錢的事實 10/20 13:11
45Fwang111283: 他的終點就是中鋼那種死魚股 10/20 13:11
46Fwang111283: 高鐵乘客就這麼多而已 65以上半價老人越來越多 10/20 13:12
47Fwang111283: 除了炒周邊地皮外根本沒有開源能力的公司 10/20 13:13
48Fadbo1108: 再跌也跌不下去了 10/20 13:39
49Fpkmu8426: 隨便上車都可能撿到300萬 安啦 10/20 13:40
50Fjimhall: 高鐵就是看政治,跟著政治大老操作就對了,如果沒 10/20 13:54
51Fjimhall: 有權力核心的內幕,都是玩假的,高層一個指示,要 10/20 13:54
52Fjimhall: 虧損要賺錢,怎麼搞都可以 10/20 13:54
53Fjimhall: 大到不能倒的陷阱是不倒閉不代表賺錢可以分股息 10/20 13:55
54FRS44: 就跟你說改折舊沒屁用 借錢不用還才能噴出宇宙 10/20 13:57
55Fsenju: 把殷琪羞辱下台就馬上盈餘了呢 科科 10/20 14:08
56FHeadTaker: 去一趟高鐵站你就知道了,跟本寡占市場 10/20 14:19
57Fjimhall: 寡佔也沒用,要賺要賠看政策 10/20 14:27
58Feddie200382: 殷琪現在待的那家噴噴 10/20 14:28
59Fjimhall: 改一下公式,或改一下規則,就可以盈轉虧,虧轉盈 10/20 14:29
60Fjimhall: 台鐵也是寡佔,卻賠得要死,今天要台鐵賺錢也不是不 10/20 14:30
61Fjimhall: 可能,就看政治怎麼搞 10/20 14:30
62Fsnake79715: 陳蟲鳴最愛吹這檔存870張 10/20 14:33
63FFarid: 這隻現在要看屏東人想法了 10/20 14:37
64Fzxc89003: 38時清光 就下去了CC 10/20 14:38
65Falbertab: 我比較好奇.. 如果大家都看衰 有人放空嗎?? 10/20 14:44
66Fzhenglack: 推有思考。 10/20 16:26
67Fhdw: 別怕,可以要求銀行放棄債;高鐵會飛天 10/20 17:29
68FKobe5210: 無產業分析能力 跟 看財報能力的人會買這一檔在3X元 10/20 18:23
69Froxiang: 跌好大一段了 現在放空的是棒槌吧 最好就是觀望 10/20 19:37
70FPetrovsky: 高鐵以後會變成新幹線 會一直無限延伸 10/20 20:58
71FPetrovsky: 不管有沒有人坐、財務狀況 就是一直延伸 XD 10/20 20:58
72FPetrovsky: 台灣給你繞十圈 全世界最長高鐵 10/20 21:00
73FFreedomTrail: 財務平穩機制是作帳吧?XDD 10/21 09:27
74Fspringman: 翻紅了,還在想若跌到 29.7 就來買第二張。 10/21 11:29
75Fihakkanet: 國民的意志會讓銀行團放棄債權,高鐵就能賺錢了 10/21 12:43

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