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[新聞] 越管越糟?金管會戳破原油基金、DR股泡沫

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最新2020-10-02 18:56:00
留言228則留言,135人參與討論
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越管越糟?金管會戳破原油基金、DR股泡沫惹議,「當保姆」反讓上萬投資人套牢 商業週刊 韓化宇 1.曾經是全球最大的槓桿型原油ETF「元大原油正2」,10月5日申請下市,但金管會之前 為了救它,史無前例開了先例,給予豁免期,免於被清算下市,但也掀起巨大爭議。 2.金管會為了保護投資人,對市場交易做出諸多限制,但投資人不但不領情,還罵聲連連 ,主管機關有必要繼續當保母,讓投資人長不大嗎? 股市新手大增、金管會過多干預,兩個因素,迸出今年種種股市「怪象」。 9月29日,近百名元大原油正2期貨信託基金的投資人,到金管會門前抗議。他們的訴求, 是希望金管會出面,阻止元大原油正2於10月5日申請下市。 元大原油正2的投資人達七萬戶,最高規模時有200多億元,它曾經是全球最大的槓桿型原 油ETF,金管會為了救它,史無前例開了先例,給予豁免期,免於被清算下市,但也掀起 巨大爭議。 這起爭議,起源於今年3、4月,全球股市及大宗商品價格大崩盤,最慘的莫過於油價,連 帶使原油ETF受到嚴重打擊。 原本法規規定,國內期貨信託基金淨值,最近3個營業日的基金平均單位淨值,較最初單 位淨值累積跌幅達90%,就得下市。 元大原油正2的最初單位淨值為20元,下跌90%就是2元,即3個營業日內淨值低於2元,基 金就清算下市。 3月初,該基金淨值跌破2元,面臨下市危機,令金管會大傷腦筋,該基金高達七萬多名散 戶投資人,突然下市恐會屍橫遍野。 投資人不退場,還越跌越買 金管會還是決定出手相救。3月21日,緊急修正規定,將「近3日」放寬到「近30日」,讓 元大原油正2逃過第一次危機。 近一個月過去,國際油價仍一蹶不振,元大原油正2又進入急診室,4月16日,金管會趕緊 再動另一刀:放寬至近30日的規定,可以到9月30日前。 金管會兩度出手,讓元大原油正2兩次逃過死劫,得以苟延殘喘。金管會初衷,是保護投 資人權益,避免油價崩盤這種極端風險,造成投資人血本無歸,同時希望在9月30日前的 豁免期內,投資人能慢慢贖回,有序退場。 立意雖良善,但,匪夷所思的事發生了:投資人不但沒有離場,竟瘋狂搶購元大原油正2 ,造成該基金「越跌、買氣越旺」,甚至一度出現533%的「溢價」(ETF的市價大於淨值 稱為溢價);這個怪象,令金管會瞠目結舌,也始料未及。 「我們很多人就是看到金管會出面,才跑去買的!」29日一名江姓投資人,跟著自救會到 金管會門前抗議。他說,如果3月基金下市,他無話可說,但金管會兩次出手,不少人誤 以為,這檔基金有金管會當靠山,不會被清算。 「有人就想說,既然有政府撐腰,而且(基金)市價跌到只有一、兩塊,在谷底逢低買進 ,等油價回升,就賺到了!」這名江姓投資人講出了,投資人為何越跌越要買的投機心態 但事與願違,油價不但沒有谷底反彈,4月20日還出現「負油價」,打亂了投資人想「抄 底」的如意算盤。 以元大原油正2追蹤的西德州原油為例,5月中之後才逐漸回升,但迄今也只有在40美元上 下,回不去今年初60美元以上的水準。 截至9月28日,元大原油正2淨值只剩0.84元,要在9月30日前回到2元,已是不可能任務。 元大投信宣布,將於10月5日申請清算。目前看來,金管會打算放棄治療,讓基金壽終就 寢。 自救會提出「基金暫緩下市」的訴求,也別有目的。 一名參與這起爭議的金融界高層表示,自救會希望複製,當時金管會干預導致基金出現大 幅溢價的經驗,「如果金管會承受不住壓力,再宣布暫緩下市,可能又出現搶買潮,現在 被套牢的人,就有機會倒貨了,這就是『抓交替』的概念。」 追根究底,元大原油正2基金,早該在3月淨值跌破2元時,就該按規定下台一鞠躬。但金 管會伸出了干預之手,讓它多撐了半年,最後還是無力回天。 只不過,金管會的干預,反而鼓勵了投機風潮。有人願意出五倍的議價,代表有人順利下 車,但有人上了這台屍速列車,現在準備車毀人亡。 類似的故事,也發生在近期的DR股(第二上市)狂熱。 9月中旬,多檔DR股突然天天漲停板,並出現不合理議價,像杜康-DR在新加坡上市的股價 ,只有0.065星幣,在台灣還原股價是2.15星幣,等於台灣的投資人用高出32倍的溢價, 去投資這家公司。 金管會9月24日出手降溫TDR,將11檔DR股,以人工管制撮合終端機執行撮合作業,導致原 本熱到發燙的DR股,瞬間熄火,天天漲停變天天跌停,許多來不及下車的散戶,湧入金管 會臉書,留言痛罵。 「我們希望投資人注意風險,不要有不合理的偏離。」金管會證期局副局長郭佳君解釋。 一名證券公司高層直言,元大原油正2跟DR股風波,有個共通點:兩者出現驚人且不合理 的溢價。 回顧台股歷史,幾次著名的股市狂熱,都會出現異常的溢價,例如1989年下半年到1999年 2月,台股衝上12000點之際,折價為常態的「封閉型基金」竟飆漲,最高紀錄出現200%溢 價,後來泡沫破裂收場。 證券高層分析,不合理的溢價背後,當然有人為炒作影子,但關鍵點是,每逢股市熱潮, 都會帶動大量股市新手進入股海,他們缺乏投資經驗,橫衝直撞追求高報酬,就容易落入 炒手的陷阱。 據證交所統計,去年底到今年八月底,有高達44.25萬人新血加入市場,市場預估,今年 底前投入台股的生力軍,估達50萬以上。 新手初出茅廬,金管會自然想扮演「保母」角色,但不論是給予元大原油正2豁免期,或 主動為DR股降溫,不但沒有讓新手股民感激涕零,還惹來干預市場的罵名。 更諷刺的是,在元大原油正2的案例中,金管會賜予免下市的免死金牌,反讓老手們順利 逃脫,大量股民散戶卻可能慘遭套牢,這和金管會保護投資人的初衷,背道而馳。 據透露,被DR股套牢的散戶中,不少是35歲以下的年輕人,風波是否會越滾越大,有待觀 察。 保護投資人、跟干預市場,往往是把雙面刃,那把尺要如何衡量,是今年台股狂熱中,主 管機關該學習的一堂課題。 https://www.businessweekly.com.tw/focus/blog/3004076 心得/評論: 「有人就想說,既然有政府撐腰,而且(基金)市價跌到只有一、兩塊, 在谷底逢低買進,等油價回升,就賺到了!」不料,後來出現了負油價 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.40.10.80 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1601446166.A.8EC.html

228 則留言

tony15899, 1F
一堆人警告轉倉到遠月+溢價,阿就沒人聽啊

TCPai, 2F
說個笑話 亞洲金融中心...

tony15899, 3F
都被當空單仔恐嚇 天天被嗆要被嘎爆

Sana, 4F
我好奇元石油正二到底會不會變0?

NiKuKuO, 5F
金管會除了續命其他沒什麼問題吧 -.-

yoche2000, 6F
大家多多關心之前有跟說買了DR的朋友吧 生命可貴

NiKuKuO, 7F
金管會該處理老鼠同學會跟一堆詐騙群組吧

aquahau, 8F
跟原油寶一樣寶

kyova, 9F
DR仔悲憤~~~~~~~~~~~

laechan, 10F
元大投信自己要下市的關金管會咩係

laechan, 11F
這些逢低買進的如果之後是大賺,會拿錢出來分??

thehsu, 12F
一堆巨嬰賺錢當自己股神,賠錢就哭哭罵金管會

NiKuKuO, 13F
一堆投機投資分不清楚的智障

ethan0419, 14F
大賺中

centaurjr, 15F
當初大幅溢價是因為油價在20元好嗎...現在都40了

speedythief, 16F
讓投機仔套牢是管理上最正確不過的事情

cocopupu, 17F
天國一輝 ====================

dandan2001, 18F
老鼠同學會應該先關一關

nono520, 19F
好好買個股票放不行嗎 就愛買一堆奇怪的 87

frankie30432, 20F
不管就不會套?

NiKuKuO, 21F
還在天國一輝 這四檔套在上面的隨便攤早就沒事了XD

ianbh, 22F
自救會組起來

f204137, 23F
不少人誤以為,這檔基金有金管會當靠山 XDDD

if2, 24F
賺錢我股神 輸錢怪政府

yoche2000, 25F
天國一揮還真的本多終勝 DR感覺沒那麼樂觀

qaz12453, 26F
令金管會瞠目結舌 金管會行為也讓大家瞠目結舌啊

ntupeap, 27F
學天國一輝在最低點攤平早就解套了好嗎

NiKuKuO, 28F
天國一輝炒上去是投機但是還是能投資阿 DR那是三小

bluehttp, 29F
這群散戶要被笑一輩子了,可潑

f204137, 30F
4月當時就討論過 正2已經沒救 還是越陷越深

yoche2000, 31F
DR最低點是啥時 兩周後嗎

eric445233, 32F
謝謝你

ntupeap, 33F
當然就是跌停打開死喵跳的時候 科科

ohya111326, 34F
不管還得了 到時候更慘

ansem, 35F
難看死了,通通凍結股票帳戶好了。

f204137, 36F
正1經過5個月轉倉 價位也回到4月 放長就是持續失血

boards, 37F
好好買績優股

cocopupu, 38F
泰阿寶真的跌停打開,有人敢攤嗎 ?

jason0606, 39F
美德下看20

q123038468, 218F
一堆亂炒的dr結果拖還在盤整的美德醫下水 真會管

kkjjkkjj, 219F
一群韭菜真的死好

jonaswang01, 220F
台灣公管單位多數都是...

pttkicoma, 221F
造市(元大)折價時狂買,溢價時怎麼不狂賣壓股價?

sing60905, 222F
垃圾會專管垃圾事 連開戶為什麼不在戶籍地開都要管

sing60905, 223F
老子比較常經過這間分行 不行啊

sing60905, 224F
老子公司在附近 比較方便懂嗎

sing60905, 225F
六日在家休假 你分行是他媽有開?

buffetta, 226F
真的沒必要救巨嬰

kenco, 227F
以前吹顧立雄的 我都懷疑是網軍

DK1121, 228F
市場機制被破壞,就該背這個責任!

NCUbighead, 229F
看到一群韭菜被收割就覺得好笑,自己在買什麼都不知

NCUbighead, 230F

lumia1120, 231F
炒作跟賭博只有一線之差