[新聞] 搭上失速的富邦VIX，３個血淚經驗要學到

1.原文連結： https://reurl.cc/yyOZMq 2.原文內容： 昨日(11/18)一早小沈緊張地打電話給券商營業員，因為他發現自己手中的富邦VIX ETF(0 0677U)已經跌了近2成，網路掛賣單一直無法成功，只好趕快拿起電話，請營業員處理， 順利認賠出場。 今日一開盤富邦VIX急跌，並一路往下溜滑梯，小茹已經虧５成了，在2次打電話給營業員 掛賣單，卻都無法成交下，急得不得了，……相信很多投資人這2天的心情就跟小沈、小 茹一樣。 到底富邦VIX這檔ETF會不會繼續跌？甚至下市，目前尚未知，但從這檔廣受投資人喜愛操 作的ETF中，卻有3件事值得投資人注意，作為往後投資ETF的參考 一、應充分了解ETF追蹤的指數特性 以富邦VIX為例，VIX是標準普爾500指數選擇權的隱含價格波動度，標普500波動率短期期 貨ER指數是VIX期貨商品之一，而富邦VIX是完全複製標普500波動率短期期貨ER指數。這 代表2個意義： (1)富邦VIX追蹤的指數是以美股為標的，美股漲，VIX跌，這段時間美股時不時創新高的 走勢，VIX一定持續往下修正。 (2)富邦VIX追蹤的是一個期貨指數，期貨合約為一個月期，平均期貨價比現貨高10% 15% ，代表每月買進一個VIX期貨，若該月沒有發生預期中的事件，投資人就須支付10% 15% 的避險成本，這個成本會反映在淨值裡，吃掉部分淨值。 二、造市商功能也可能無法發揮 從富邦投信公告的富邦VIX折溢價幅度資料顯示，該ETF於10月中起，溢價幅度逐步由10幾 %擴大至10月底的20幾%，11月初以來溢價幅度已經逾30%，這麼長的時間裡，造市商卻沒 有發揮縮窄溢價差的功能，顯示先前投信業者強調「ETF有造市商造市，不怕折溢價幅度 過大，買不到或賣不掉」的說法，不可盡信。 根據了解，本檔ETF的造市商功能無法發揮可能是由２個原因交互造成的結果，一是該檔E TF的因買方力道強勁，推升了市價，但是淨值卻因為美股上漲、期貨月轉倉等成本而下跌 ，市價與淨值背道而馳，出現套利空間，於是有投資人去初級市場申購來套利，因此額度 用完。初級市場沒有額度，而富邦投信向主管機關申請追加募集又沒有獲得許可，造市券 商手中自然沒有籌碼可以買賣造市，只好眼睜睜地看市價與淨值的差距持續擴大。 專家表示，如果要見到溢價狀況有所收斂，一是目前手上有部位的人願意獲利了結或者認 賠殺出，溢價狀況可望消弭，或許這是今日一開盤成交價一路走低的原因，另一是主管機 關同意富邦投信追加額度，讓造市券商有額度來發揮造市功能。 三、富邦VIX不能長期投資，宜短線操作 通常會買進富邦VIX，是要規避大幅波動造成的大虧損（巨災），通常是因為預期會讓美 股重挫與全球主要市場大跌的事件可能發生，即不知道事件何時會發生，或已經知道時間 ，但不知事件結果時買進，而當事件沒有如預期發生，或結果不如預期時，就是賣出訊號 。根據經驗，持有時間２週至１個月不等，以打帶跑為主。 3.心得/評論： 經過了這兩天，依然有人在說：台股跌它也跌，爛商品。 我承認它不是個好商品，但跟台股漲跌並沒有絕對的關聯性。 這個商品最終還是會清算，無論如何它的價值最終都會減少，光每個月轉倉就是龐大的費 用。 （就算金融海嘯再來一次都一樣，它會先噴上去在持續下跌。） -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 110.28.231.220 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1574159003.A.F8F.html