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[心得] 無效的選擇權槓桿

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最新2020-06-29 13:29:00
留言139則留言,43人參與討論
推噓28 ( 36895 )
理論上選擇權買方的期望值很高 買方損失有限(歸零),獲利無限,且槓桿極高 比如今天這種少見的盤勢,買方不停損只停利,應該會賺 賠的時候只會賠1元,賺的時候槓桿10倍甚至100倍,等於賺10元甚至100元 這也是雙買策略的理論基礎 可是實際上卻不是這樣,買方期望值似乎比想像的還要差很多 除了莊家詐賭,在理論上有沒有辦法解釋呢? 我用昨天結算價來計算: 期貨價格 11567 週選 C/P槓桿 扣血 11250 33/-119 -8/105 11550 87/ -95 -29/ 35 11850 206/ -39 -84/ 2 因為剩兩天就到期了,所以槓桿看起來高得離譜 850call的槓桿居然高達206倍,代表期貨上漲1%(116點) 850call會漲206%(1.6→3.3)(更精確地計算是9.8) 而期貨下跌1%,850call最多只會賠100%,不會賠到206% 但是實際上,槓桿越高,扣血就越重 850call是-84,如果昨天期貨價格是11567 今天就要再漲84點,850call才能持平 只要漲幅小於84點,買方的850call就會開始賠錢 買方勝率和期望值看起來就很差 但是賣方不一定好賺,比如價平的550put,雖然隔天跌幅小於35點就會開始賺 但是槓桿倍率也有95倍,只要跌150點,就差不多賠100%(56→110,較精確→140) 這個扣血指標的名字,是我隨便取的,我不知道別人怎麼稱呼這個數值 我看過的中文資料沒有提到這種指標 最近電視居然播權證的廣告,就有提到高槓桿這個「優點」 權證就是詐賭更嚴重的選擇權,比期交所公開市場更黑箱更不透明 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.237.107.29 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Option/M.1592892565.A.1B2.html

139 則留言

BreezeCat, 1F
翻譯:時間價值
這類名詞其實很不精確,月選時間價值大於週選,但是月選的扣血小於週選 價平的時間價值大於價外,但是價平的扣血小於價外

asdfgh30324, 2F
莊家就是賺時間價值阿
只知道這幾個字是不能賺錢的

zzelida, 3F
五個希臘字母的交互作用要同時考慮
我目前看7種greek,加上這個扣血指標就是8種了

wintree, 4F
時間價值+隱含波動率
這邊假設IV不變

kusomanfcu, 5F
你可以直接上期貨啊

adoniskk, 6F
一個願打,一個願挨

lovewenhui, 7F
這個版不歡迎太專業的東西,更不歡迎說真話的人唷

lovewenhui, 8F
這邊比較適合輸錢仔檢舉警告水桶來發洩輸錢的情緒~

lovewenhui, 9F
喔對了,你真的想靠選擇權賺錢的話,絕不會是你上面

lovewenhui, 10F
打的那些國小生都會的東西

BreezeCat, 11F
希望樓上能開示一下 希望能聽到專業的回答

mecca, 12F
只有會不會選時機買的問題

lovewenhui, 13F
這邊只會檢舉警告水桶 (^ ▽^ )

wintree, 14F
水桶就是行情 GOOD!

xinxin3120, 15F
IV

john668, 16F
真的很外行 所以你認為哪邊不合理 不合理你就對作啊

john668, 17F
我也是第一次看到用-84這種寫法..
沒有不合理或是算錯,只有不知道的隱藏陷阱。-84這種寫法我覺得比較簡單直接

sde7w9xzo, 18F
跟到期時間很有關,周選剩一天時扣血最多,月選剩一周

sde7w9xzo, 19F
時也是價值減少最多的時候

Dong522, 20F
你槓桿怎麼算的?內文敘述錯很大
delta*期貨價格/權利金,週選價平如果是115點,那槓桿=0.5*11500/115=50倍

asdfgh30324, 21F
跟你賭博一樣阿 你賠率越大 贏錢的機率越低阿

asdfgh30324, 22F
隨著時間越來越接近結算日 贏錢機率越來越低 賠率也

asdfgh30324, 23F
會變大
一般人只想賭漲跌方向和大概的點數,但是同樣的行情,做錯履約價就有截然不同的結果

wave1et, 24F
用保證金去看
這裡沒提到保證金

asdfgh30324, 25F
不同履約價的成本不同 賠率也不同 結果當然也不同

zaqimon, 26F
選擇權太複雜

vincent1700, 27F
罰你統計學重修 期望值不是這樣用的 順便去修財管好

vincent1700, 28F
了 槓桿也不是這樣用的 還是你的名詞定義是你發明的

vincent1700, 29F
那就可以^^
槓桿公式書上就是這樣算,或是有其他算法?扣血指標我是用兩個greek計算得來 理論上選擇權市價已經是0期望值?

lovewenhui, 30F
樓上你也太認真回答了,你小心被檢舉警告水桶?

s523698, 31F
不合理就實單打個一年對作就發了...

slurpee, 32F
大哥,雖然你講的東西有點錯不好理解,但你所謂的扣血指

slurpee, 33F
標就是時間價值啦

slurpee, 34F
不同履約價跟到期日的option 時間價值遞減的速度本來就不

slurpee, 35F
一樣
時間價值、theta、扣血指標,三個都跟時間有關,但意義不同 跟時間有關的greek還有3種,但對權利金影響不大,可以忽略

slurpee, 36F
另外,槓桿的算法應該是期貨合約規格*delta/option value

slurpee, 37F
才是
「規格」這個講法很奇怪,1口金融期對應4口金融選,槓桿不需要乘除4倍

vincent1700, 38F
一般選擇權買方只有事後才能說他的槓桿是多大 事前就

vincent1700, 39F
是0~無限大 只能說越價內估計的槓桿越準 這樣你
1.6這數字很小,甚至有人進出一口的手續費就超過了。週選theta太大,但同樣的算法去 算月選,這指標會沒有參考效果嗎?
※ 編輯: j2708180 (111.255.2.113 臺灣), 06/29/2020 09:33:56

david0312, 149F
等下班再來回你的文 一看就是新手文